增量资金寥寥 “微刺激”难改Ａ股低迷

　　尽管近期市场对流动性和经济基本面有向好的预期，但是沪深股市却并不因此而动。相反，股市上周震荡依旧，沪指盘中逼近2000点。

　　近一段时期以来，A股市场的利好信息并不算少。“定向降准”、PMI数据创年内新高以及美国股市迭创新高，这些都是有利因素。但是，A股市场却未能借助发力，顺势反弹。

　　分析认为，这显示目前A股市场缺乏内生性反弹动力，不具备持续反弹的条件。增量资金寥寥无几，存量资金不断流失，除创业板等少数小市值品种相对活跃外，主板市场日渐沉闷。沪深两市成交量差距也不断加大，市场观望有增无减。

　　无论股票市场是否给力，对股市影响最大的经济基本面近期已呈现逐步企稳之势。数据显示，5月PMI为50.8%，连续3个月实现回升，显示生产积极性正在逐步改善。此外，非制造业PMI为55.5%，连续4个月回升，显示需求增加明显。

　　资金面上，上周四，央行在公开市场进行400亿元28天期的正回购操作，上周二则进行了300亿元28天期正回购操作，上周公开市场上共有1430亿元正回购资金到期，因此本周实现净投放资金730亿元，这也是央行连续第4周实现净投放。因此，银行间市场利率将维持低水平，资金面总体上仍然维持宽松格局。

　　然而，近两个月来，A股一直维持震荡格局，沪指围绕2000点上下拉锯，市场疲态渐显，投资者对于股市的信心和兴趣日益削减。多家机构认为，A股后市仍然存在下行风险，不过由于存在一定的政策支撑，股市也很难出现持续大幅下挫。

　　这一周，股市将迎来密集的经济数据披露，包括5月份外贸数据、CPI、PPI、金融数据等。如果这些数据释放利好效应，股市仍有向上突破的可能。