中原证券昨起H股招股 区域金融机构扎堆港交所
昨日,中原证券正式在港公开招股,根据招股书,中原证券拟以2.51~3.14港元/股的范围,发行5.981亿股H股。其中90%国际配售,10%在港公开发售,募资总额15.01亿~18.78亿港元,因为香港已有相同名称注册(香港中原集团旗下证券业务),中原证券将以“中州证券”的新名在香港运营。
根据预期时间表,此次发行将于6月17日定价,6月25日在香港联交所上市。
据招股书,中原证券赴港上市所募资金约一半将用于两融业务,约25%用于其他资本中介业务,如股票质押购回、约定式回购以及做市服务,剩余约25%资金将用于增加固定收益及其他风险产品投资。
半数募资投向两融
根据招股书中的财务数据,中原证券2013年度收入及其他收益为人民币14.35亿元,利润为人民币2.38亿元,这两项数据在国内券商中都位列中游之内。
资料显示,自2012年7月获取两融资格,至招股书披露截止日的2014年4月30日,中原证券的融资融券余额从2012年底的2.11亿元猛增至26.4亿元,2013年底两融余额在河南省内市场份额高达24.2%,从收入结构来看,两融收入占比从2012年的0.5%增至2013年的10.9%,位列经纪、自营和投行之后,收入占比排名第四。
而对于非上市券商,仅能通过短融、公司债以及转融通等方式筹集两融业务资本金。招股书显示,截至披露日,2014年度中原证券发行两期共计17亿元短融券以及15亿元的五年期公司债,融资成本在5%~6.65%之间。
“多种因素冲击下,经纪业务格局未来将发生巨大变化,其他业务不确定性较高,两融业务收入则相对稳定。”一位不愿具名的券商非银研究员说,不少中小券商都将两融业务地位提得很高,这就不难理解中原证券将半数募资投向两融。
值得注意的是,总额约2亿美元的首次公开发行(IPO)获得两家基石投资者认购6000万美元,2名实际拥有者均与河南双汇集团有关联,而经过此次发行,中原证券控股股东河南投资集团持有股份将由目前的44.85%降至33.1%。
区域性金融机构扎堆
2012年9月中原证券已向证监会递交了上市申请,之后便遭遇了长达1年半的IPO暂停,直至今年5月份,中原证券的上市状态更新为“中止审查”,事实上,作为河南省内注册的唯一法人证券公司,中原证券在2013年便在省政府支持下转战H股上市,并计划择机回归A股。
根据大智慧金融终端数据,目前在审企业中,国泰君安、华安、东方和东兴4家券商已预先披露,第一创业已受理,国信证券处于反馈阶段,另有恒泰、东海、南京和银河4家券商处于辅导备案期,以上部分券商上市计划已进行多年,业内人士认为,中原证券在港上市可能带动其他区域券商跟风。
除券商外,区域性银行也加入H股上市行列,去年10月以来,已有重庆银行、徽商银行以及哈尔滨银行在港交所上市,另有北京银行、上海银行、盛京银行等多家城商行传出H股上市计划。
“H股发行成本高,估值低,但城商行普遍面临资本金补充压力,国内IPO市场的不确定性更使这些金融机构不得不转战H股募集资本。”上海一家中型券商研究员说。
证券时报记者 梅菀