短期国债利率跳水 A股或转晴

　　金百临咨询 秦洪

　　周四A股市场出现了大幅杀跌行情。其中，软件信息股成为市场的杀跌先锋，创业板指数更是大跌。不过，随着上证指数重回2000点区域，说明市场已初步释放风险，有望迎来企稳良机。

　　目前时近6月中旬，去年6月24日因社会资金利率的持续飙升，大盘曾经上演跳水行情。所以，当周三以及周四早盘的国债逆回购利率持续高位运行的现象出现后，市场担忧A股市场今年会重演去年6月的急跌。故部分资金提前撤退，使得市场短线抛压陡增，也就有了周四午市后的跳水走势。

　　从国债逆回购利率在昨天尾盘大幅回落的走势来看，这一担忧是杞人忧天。因为1天、2天、3天等短期国债逆回购利率昨天均大幅回落，说明了资金面并未如市场所预期的那样紧张。而且，针对去年年中因资金面紧张而引发的金融市场大幅震荡情况，包括商业银行、货币政策决策部门也是提前应对，近期关于定向降准的货币政策就是最好的说明。因此，短线不会出现资金面持续紧张的情况。

　　既如此，周四A股的急跌是有点反应过度。笔者认为，急跌后释放了短线风险，A股的短线走势有望企稳，甚至不排除大盘又进入到一波中级弹升行情的可能。

　　一方面是市场担忧信托的违约事件出现，但这也意味着无风险利率迅速降低，大量的社会资金就需要寻找新的投资标的，股票市场就有望迎来新的增量资金。另一方面则是我国正面临着一个产业急剧变局，进而有望带来新的产业投资机会。如特斯拉将提升新能源动力汽车的普及力度，再比如说风能、太阳能等新能源技术的成熟，使得未来能源可能不再紧缺。再比如说移动互联网正在改变着我们的生活，从而有望带来新的产业投资契机。也正是由于这些因素，使得全球资本市场进入到一个新的涨升牛市周期，美欧股市在近期的长期上升通道就是最好的说明。而香港恒生指数在近期也是反复强势，说明了市场的投资机会、投资热点依然多多，有利于A股的企稳。

　　从资金流向看，昨天市场出现了存量资金夺路而逃的态势，尤其是两类个股，一是前期涨幅较大的计算机、电子信息等品种，二是产业前景分歧较大的地产股、化工化纤股。不过，就产业趋势来说，计算机、电子信息股仍然是未来的强势股摇篮，尤其是计算机板块中的软件股。因为软件产业在未来的移动互联网领域中的作用愈发明显，如日前苹果WWDC大会发布了iOS8，并开放Touch ID指纹识别，新增智能家居HomeKit和健康HealthKit等应用。而且在未来移动互联网的发展过程中，信息安全更为重要，所以，软件国产化的战略地位也愈发明显。

　　综上所述，短线A股的急跌，对于重仓的投资者是一个心理考验。但是，在急跌后市场一片悲观情绪中，我们仍然需要心怀希望，看到A股未来的希望。其中，创业板指数仍有可能成为A股新一轮中级行情的发动机。

　　在操作中，投资者不必悲观，仍然可以利用市场盘中的急跌而低吸两类品种。一是半年报业绩超预期个股。目前半年报业绩基本上尘埃落定，建新股份、阳谷华泰、黑猫股份等半年报业绩超预期股仍可跟踪。二是改变我们生活的新兴产业股，包括太阳能、风能等新能源产业股，也包括新能源动力汽车股、移动互联网产业股。其中，太阳能产业股的亚玛顿、银星能源、爱康科技，新能源动力汽车的德赛电池、欣旺达等个股，移动互联钢终端设备的硕贝德、信维通信等个股可跟踪。