私募：规则修改将致炒新获利概率偏低

　　记者 刘明涛 实习记者 余强

　　昨日(6月19日)沪深两市开盘后持续走弱，午后跳水，沪指放量大跌1.55%。分析人士认为，这主要是新股申购分流资金所致。随着本周新股申购和下周新股上市，市场对新股的关注度越来越高。那么，投资者对新股应怎样操作？有什么注意事项？

　　《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)就此采访了广东泽泉投资董事长辛宇、北京神农投资董事长陈宇和海润达资本总裁仇天嫡。

　　流动性偏紧导致大盘下跌

　　NBD：之前各方认为，IPO重启事项确定属利空出尽，有利大盘反弹，但近期A股连续下挫，各位对此怎么看？

　　辛宇：我认为此次A股下跌是多个因素共同促成的：首先，市场反弹预期仍不稳定，所以经常慢涨急跌；其次，新股申购对A股资金分流效应不可小觑。很多人卖掉了自己手中原来持有的股票，投入打新过程中；第三，本次回落也有技术面原因。中小板和创业板中不少个股已连续上涨一个多星期甚至更长时间，技术上有调整要求。

　　我个人认为，此次大跌并不可怕，在市场复苏初期是正常现象。值得注意的是，本周五是股指期货交割日，也会导致资金分流。

　　陈宇：我认为昨日下跌属合理回调。首先，市场对于传统蓝筹如房产股等，担心泡沫破灭；同时一些高成长性股票估值也不低，市场担心估值回调。另外，投资者担心再现流动性风险，重复2013年6月的下跌走势。但是，由于今年GDP目标被设定为保7.5%，且已有不少定向微刺激政策出台，因此大家担心的一些不利因素已基本消失。但目前A股仍属熊市，处于寻底过程中。

　　仇天嫡：从国债一天期回购利率一度最高涨至30%就可看出资金面紧张，不过昨日已回落。二级市场存量资金不多，新股分流效应又这么大，难免造成“失血”。

　　炒新需谨慎

　　NBD：昨日沪指一举跌破半年线支撑，各位如何看待后市走势？

　　辛宇：我认为均线系统在一个震荡市中有效性非常低，价值不大，投资人应尽量减少依赖。昨日大跌破位并不一定说明股指将一路向下，因为尚未触及2000点。

　　陈宇：我们看好后市。因为从我们的经验来看，很少关注均线系统，更多注重能否在低位买到股票。

　　NBD：随着本周新股申购持续进行和下周将有新股上市，各位对投资者在操作上有何建议？

　　辛宇：我觉得首先应该注意新股的发行价格，个人认为，在此次打新规则修改后，从二级市场炒作获利的概率相比以前应偏低。因为相关条款的变化，令新股在上市首日就可能出现一个很大的涨幅，这就吞噬了后面的上涨空间。总的来讲，我认为炒新应谨慎。

　　仇天嫡：新股被炒作不可避免，因为这些新上市的公司质地都还不错，同时估值又普遍低于行业平均值，市场对他们有较大热情是正常现象。