绩差基金换帅后反转概率达七成

　　基金经理去职后，基民怎么办？是一“剁”了之，还是苦苦坚守？这一直困扰着基民。

　　调查显示，基金经理去职后，业绩越好的后期波动越大，中等业绩的影响不大。而一些绩差基金，在换人后经常上演反转剧，业绩扭亏的概率较高。

　　前任太优秀后任压力大

　　2012年1月1日至2013年12月31日，有近百只公募偏股混合型基金有基金经理离职，好买基金研究中心跟踪调查了近百只基金，采集了基金经理离职前一年、后一年(离职为止不足一年的，以离职日到2014年6月1日为准)，该基金在同类型基金中的排名百分比变化。

　　统计结果显示，如果一只基金在基金经理离职前百分比排名居前25%，一旦基金经理离职，后续业绩排名变动较大，仅有20%左右能够继续维持在前25%，约80%后续表现比前期差。

　　“已经做得很好了，很难再有突破。”一基金行业人士在接受《金证券》记者采访时表示，前任的优异业绩会给后任无形中增加许多压力，外界会把前后两任的业绩拿出来比较。而对于基金经理来说，行情配合很重要。

　　该人士解释说，“大牛市时，你只赚10%，哪怕排名后25%，基民觉得赚到了也无所谓。而行情不好时亏钱了，哪怕排前几位，基民也觉得你不如前任。”

　　绩差基金反转概率高

　　调查显示，业绩排名居25%－75%的基金，一旦基金经理离职后，变动幅度不大。

　　而排在后25%的绩差基金，基金经理离职后，业绩反转概率高达73.33%，其中落在排名前25%的概率为40%，落在后25%的概率仅为26.67%。

　　“最坏的时候已经在眼前，后面只会迎来好的阶段。”对于如此调查结果，上述基金行业人士对《金证券》记者表示，一旦此类基金出现基金经理离职，有理由相信继任者有更好的能力管理好这只基金。

　　不过该人士解释好的阶段也不是立刻会来临，“新任基金经理要对旧任基金经理的持仓进行整理，这个过程中，基金的业绩还会探底。”

　　频繁换人走为上策

　　基金经理离职，基民手中的基金是走是留，上述一组数据可窥一斑。

　　不过，好买基金研究中心相关人士同时表示，数据只是一种现象。从逻辑上讲，基金经理变换比较频繁的基金还是早点离开为妙，因为这可能反映出基金公司层面更深层次的变化，而这把基金带入不确定性。

　　上述基金业人士也对《金证券》记者说，基金经理离职是正常现象，离职后，他的团队还在，只要团队稳定也不必要慌张。但频繁更换基金经理，这就不是“正常现象”了，多半是公司治理出现了问题。基金持有人遇到这样的情况，还是走为上策。□金证券记者 管伟