网下打新全额缴款引发基金“钱荒”

　　6月18日，一场由打新引发的基金公司“钱荒”正在上演。

　　按照新规，网下投资者申购新股需要全额缴纳申购款，4只新股要求在6月18日下午3点前完成申购款的划出。由于此前预估不足，没有足够闲置资金的股票基金不得不卖出股票变现。部分以机构投资者为主的货币基金，也遭遇了较大赎回。

　　基金卖股变现

　　应对新股申购

　　过去，机构打新只需要缴纳保证金，而新规落实后，机构需要全额缴纳申购款，等中签结果出来后如不中签才会退回。打新规则的另一个变化是，此前基金报价区间比较大，统一报价后，一家基金公司出现多只基金集中入围，由此带来的申购款空当令机构措手不及。

　　“大家都没想到，这两个因素的合力作用这么大，缺钱这么厉害。”上海一家基金公司的投研人士对中国基金报记者表示。

　　根据各家新股的公告，长城、嘉实、上投摩根、招商、诺安等多家基金公司入围第一批全部4只新股的有效报价区间，另外还有多家基金公司入围2只或3只新股的有效报价区间。

　　按照新股发行时间表，联明股份、龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信4只新股要求网下申购投资者必须在6月18日15：00之前完成申购款的划出。

　　基金“钱荒”之烈，从6月18日一早交易所回购利率的飙升幅度可见一斑。往常，回购利率在临近月末才会飙升，而6月18日情况异常，上交所隔夜回购利率从4.5%飙升到30%，深交所隔夜回购利率也飙升到8%。

　　缺钱也牵连到了股票市场。入围新股报价的基金多为股票及保本基金，有基金经理对记者称，由于其本身闲置的现金并不多，申购量大的股票基金被迫卖出部分股票变现，造成股票市场的砸盘假象。6月17日至6月19日，上证指数在3个交易日内累计下跌2.70%，其中基金此前重仓的软件、蓝宝石、网络彩票概念股下跌惨重。

　　6月19日，找钱行动持续发酵。上交所隔夜回购利率继续高攀至17%，深交所隔夜回购利率飙升至16%。但在收盘前半小时，也正是4只新股申购款划出最后时限的前半个小时，隔夜回购利率明显回落。

　　“如果钱实在不够，那就交不起，大不了申购不成功。”上海一位投研人士说。

　　事实上，最终确实有多只基金和社保组合因申购资金不足而被剔除新股申购。4只新股的配售结果显示，嘉实成长收益、嘉实稳健开放、嘉实增长开放被剔除出雪浪环境、龙大肉食的申购，诺安汇鑫保本、上投摩根成长动力，以及泰达宏利、华泰柏瑞基金公司旗下几只基金被剔除出龙大肉食、飞天诚信的申购。

　　货基遭近期最大赎回

　　记者从上海一家大型基金公司人士处获悉，该公司旗下货币基金近两日遭遇数十亿赎回。“主要是打新的影响，机构把钱赎回去交纳申购款了。”

　　几乎同一时期，上海另一家以固定收益见长的基金公司人士也向记者透露，6月18日当天旗下货币基金出现数亿元的赎回。

　　深圳一家基金公司货币基金经理告诉记者：“从这几天情况看，货币基金的赎回确实挺大，但具体的数据现在还不清楚。我们已经要借钱来应对赎回了，其他公司的情况我不知道，但是感觉市场上都在借钱应付赎回，压力都挺大的，回购利率也飙得很高，但是也没有办法，只能高息借钱。”

　　该基金经理同时表示，打新以及季末临近是缺钱的主要原因。“赎回以机构为主，可能是机构自己也想拿钱去参与资金市场套利。”

　　不过，也有个别赎回量不大的货币基金在6月18日及19日两天获取了更高的收益，其中，以散户持有人为主的货币基金如东方金账簿货币基金、华夏货币A、诺安天天宝在6月19日的万份收益都飙升到2.4841元甚至3.9546元。

　　“后续应该还会缺钱，但不会这么严重。”上海一家基金公司投研人士说，“一方面，这批新股发行的股数不多，所以中签率不高，新股收益相比之前有所回落，大家的打新热情会有所下降。另一方面，现在基金缺钱吃尽苦头，后面就知道要提前多准备一些现金了。”

　　按照新股申购时间表，依顿电子要求网下申购投资者在6月19日15：00之前划出申购款项，莎普爱思要求在6月20日15:00之前划出申购款项。而6月20日开始，第一批4只新股的申购余款开始陆续退回，上述人士称，短期内资金压力将有所缓解。