4G概念股卷土重来 机构看好3龙头投资机遇

　　市场研究中心牛仲逸

　　日前，工信部正式发布通知，批准中国电信、中国联通分别在16个城市开展两种4G制式TD-LTE和LTEFDD混合组网试验。工信部表示，条件成熟后将发放LTEFDD牌照。值得一提的是，2013年12月，工信部已向中国移动、中国电信和中国联通颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务”经营许可。

　　对此，分析人士表示，4G投资的落实，特别是FDD牌照的预期落实，将推动相关通信配套公司传统业务进入恢复期。

　　目前，市场上主要的4G概念股有：大富科技、盛路通信、宜通世纪、吴通通讯、世纪鼎利、武汉凡谷、高新兴、邦讯技术、通鼎光电和新海宜等。

　　从行业发展基本面看，2014年三大运营商计划完成资本开支3855亿元，同比增长13.93%，其中，中国移动无线资本开支991亿元，同比增长33.98%，中国电信移动网络投资423亿元，同比增长44.08%。2014年无线网络无疑成为运营商投资的重点，运营商竞相加大4G投资力度助推中国4G进入加速发展期，可以预见，新一代网络建设必将支撑2014年通信行业景气度持续向上，为通信设备商提供广阔的市场需求。

　　与此同时，2013年主流设备商总计实现营业收入1303亿元，同比下降2.07%，市场人士认为，2013年设备商收入下降的原因在于运营商实际资本开支执行力度不及预期。然而，2014年第一季度设备商整体营业收入开始回升，主流设备商2014年第一季度实现营业收入307亿元，同比增长9.5%，设备商2014年第一季度收入回升的原因在于，2014年运营商4G规模建设进入实质性启动阶段。可以预见，伴随运营商4G建设的持续推进，通信设备商营业收入将会呈现稳步提升的态势。

　　在个股配置上，东方证券表示，今年以来4G投资带来的配套行业需求启动+行业特点所驱动的普遍的延伸转型现象，驱动了板块显著的投资机会，依据研究逻辑确定相关条件筛选“4G复苏标的”试图及时反映4G配套板块对应的投资机会。基于目前已经上市的20多只4G需求相关通信配套公司，包括网络优化、光器件配套、通信工程、通信设计等细分。

　　根据行业特点确定以下三个筛选条件，具备其一条件或者更多者可成为关注标的：所处4G配套子行业随着4G建设进程进入需求爆发或业绩持续增长阶段；已经走出延伸转型的步伐且所购资产能够与行业或者自身技术基础具备较高的协同性；市值相对较小在50亿元以下(适当条件可放宽)。

　　筛选出的三只建议关注标的中，邦讯技术为网络优化领域标的、宜通世纪主要为网络工程类标的、富春通信主要为网络通信设计和工程相关标的，其相关领域需求均有望进入即将爆发阶段或者业绩确认高峰期，且均已走出了转型的步伐，市场表现相对优异。

　　(牛仲逸)