低波动性支撑信心 全球IPO市场表现亮丽

　　随着美欧经济稳步复苏，全球首次公开发行股票(IPO)交易日益活跃。根据6月30日安永在京公布的IPO最新研究报告，被称为“华尔街恐慌指数”的VIX指数现在处于2007年以来的最低水平，市场信心持续增强。同时，不断上涨的股市对于IPO是积极信号——MSCI世界股票指数持续上升，已超过了2007年10月的历史最高点。在此背景下，继第一季度成为2011年以来的年初最强开局之后，第二季度全球IPO活动持续攀升，表现亮丽：交易量为333宗，环比增30.6%，同比增62.4%；融资额达707亿美元。从前6个月情况来看，全球共有588宗交易，融资约1177亿美元，同比分别增长60%和67%，而融资额亦创下了2007年以来新高。

　　仔细来看，IPO活动广泛分布在各个行业领域。其中医疗卫生行业在上半年表现最为活跃，共有103宗交易，较去年同期增长一倍以上。科技行业IPO交易宗数亦增长一倍(78宗IPO)，而能源行业在前6个月的IPO融资额最高(176亿美元)。

　　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽当天表示：“许多地区和行业领域的IPO市场表现都十分强劲，所有指标都表明这一上行趋势是可持续的。一些市场的定价现在开始面临压力，间接表明了投资者的精明与谨慎。投资者不准备投资于价值高估的交易，这意味着那些在恰当时机带着适当增长背景入市的企业，只有合理定价，才能吸引投资者的兴趣。”

　　分地区来看，上半年欧洲、中东、印度及非洲地区(EMEIA)的交易所融资总额领先，而亚太的交易所交易总数领先。第二季度美国交易所IPO宗数连续第三个季度超过70，为10多年来首次。中、南美地区IPO活动较缓。

　　数据显示，上半年亚太区各交易所进行的IPO交易共有217宗，融资额337亿美元，同比分别增长64%和45%。

　　安永审计及企业咨询部合伙人唐嘉欣表示：“中国大陆IPO活动重启使年初交易活动表现强劲，之后由于窗口在第二季度的大部分时间再次被关闭，交易活动有所放缓。但鉴于目前预计还有100家中国内地企业将在今年上市，预料2014年下半年IPO活动依然活跃。”

　　何兆烽预计，下半年全球IPO市场将出现正常化调整。“随着许多市场经济持续复苏，股指表现依然活跃，波动性趋于下降，支持IPO市场保持一段时期强劲且稳定活动的基本条件已经具备。”

　　对于美国与EMEIA地区的交易所，报告预计私募股权/风险投资支持的退出以及日趋增加的跨境上市将继续繁荣下半年的IPO市场。在亚太区，受中国大陆、香港、日本与澳大利亚市场的推动，2014年下半年IPO活跃的势头有望持续，但仍需审慎。随着墨西哥与巴西政府近来采取措施帮助中小企业进入资本市场，报告预计更多来自上述两国的IPO将逐渐改善南美的市场前景。当天，德勤发布的一份IPO分析报告则指出，在中国经济面临下行压力之时，香港市场以募集资金创下自2011年以来最强表现，而大陆市场则未达市场预期。考虑到IPO在审项目情况、最近的中国大陆经济数据以及一系列相关“微刺激”政策的推出，报告预计2014年底前中小规模IPO将持续接踵两地市场。

　　总体来看，何兆烽预计，受惠于消费者信心增加，2014年下半年金融、房地产、医疗、科技以及消费品与服务领域的IPO活动将有显著增加。