港股上周整体走势偏软 后市料波幅加大

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　　□周宝强

　　虽然港股上周整体走势偏软，但下行支撑力仍相对较强，且随着欧美以及中国内地政策面上的变化，未来一段时间港股市场的波动幅度还有继续加大的可能。美联储很快将结束量化宽松的预期，给高风险资产带来的冲击有可能更加明显，欧洲方面新的经济形势变化也会引发投资者对全球经济变化的共鸣，而港股投资者关注度更高的中国内地经济形势在政策的引导下或许很快也将出现新的气象。上周恒生指数震荡向下，收盘报23233点，全周累计下跌1.33%，成交方面略有放大。

　　各分类指数也表现疲软，除了恒生公用事业分类指数走势坚挺，有微弱涨幅外，其余的均报下跌，投资环境不理想，外围不利消息给投资者带来的心理压力较强，整体市场上的避险情绪明显升温，非常时期的安全性需求提升。地产分类指数在前一周的大反弹之后，上周略见回软，地产市场的趋稳给投资者带来一定的信心，但地产市场在一段时间内仍然会是投资者心头的伤，地产分类指数上周累计下跌0.69%，勉强守住5天均线。工商和金融分类指数上周的下跌幅度相对较大，分别在1.52%和1.43%水平，经济前景和投资环境密切联系，在前景都不确定的情况下，出现草木皆兵的担忧对于投资者来说并不稀奇。中国内地经济的疲软，给中资股带来的影响不小，中资企业在港股市场上的表现也极为一般。

　　市场预期美联储很有可能会在10月底结束量化宽松措施，投资者此后对于“后QE时代”的全球金融市场动向必然会加以更多的关注，这样一来金融市场出现更大波动的几率必然增加。之前，美联储的QE向市场注入的流动性一直被认为是推动股市持续上涨的主要动力之一，在QE结束之后股市涨势能否维持，将会成为此后投资者所疑虑的问题所在。虽然从目前看，美国的经济状况似乎对于QE的依赖已经不大，退出宽松也许对美国经济来说将会是又一次升华，但短时间内的影响是肯定存在，尤其对于政策倾向较大的投资群体来说，失去了一个强有力的政策支持后的心理落差也会很大。市场也有不少的质疑，担心在QE结束之后美股也将见顶，这种可能性是存在的。因此，结束一个原有的刺激政策并没有问题，关键是能否另辟蹊径推陈出新。

　　目前，欧洲方面的动向并没有对全球股市产生太大的影响，投资者关注的仍然是欧洲经济的发展以及欧洲央行的政策动向，但欧元区的内部不稳，团结性欠佳等等因素都将成为未来的隐患。

　　中国内地经济形势目前还不是很乐观，尤其在房地产市场持续疲软的状态下，对各行业的牵制也较为明显。房地产市场的调控是一种必然，尽早的对房地产市场进行整改，对于未来中国经济的发展会越有利。香港是连接中国内地与国际的桥梁，正因为其特殊性也恰恰决定了港股市场无法走出独立走势，市场的变化跟随国内外的形势发展，投资者的眼光更加国际化。恒指上周的下跌缓解了短期继续向上的压力，从日线上看，30天均线如果不能守稳，滑落至60天均线附近的可能性则会增加，但从周线上看，整体走势仍然还是比较乐观。从市场情况来看，一旦美股或者A股走势不理想，或者在政策面出现风吹草动，都很有可能会导致港股出现大幅度的波动。