上海证券程荣庆：周期性股票开始反客为主

　　在经历周线两连阳后，上周股指未能再接再厉，由于市场信心的不足，量能的不济，两市股指缺乏持续向上攻击的实力。上周初上证综指勉强维持高位震荡，周三出现深幅调整，后半周逐渐企稳，在热门股轮番走强的推动下有所反弹；创业板指和中小板指则出现持续回落。目前两市股指仍未有效突破短期均线的压制，成交量也没有明显放大的迹象，导致大盘难以真正走强。

　　从上周的市场表现看，主板指数的表现仍比较抗跌，主要得益于周期性股票的抗跌。虽然中小板和创业板个股依然保持相当的活跃度，但伴随获利盘的不断兑现，中小板指和创业板指调整幅度明显加大，创业板指更是形成日线“三连阴”走势，全周累计下跌3.70%。相关数据显示，创业板和中小板上周资金呈现净流出态势。随着新股炒作的降温，中小市值个股在失去领涨板块的带领下整体走弱。

　　值得注意的是，前期饱受冷落的周期性蓝筹股，因前期蓄势充分，股价普遍偏低，在实力资金的推动下开始走强。统计数据显示，上周主板呈现资金净流入现象，周期性个股的活跃度明显增强，因此为市场信心的恢复提供了足够的依据。不过，由于周期性个股的市值普遍偏大，要想持续走高，必须要有不断放大的增量资金来支撑，否则周期性个股的走强只能是昙花一现。从目前市场资金面来看，仍以存量资金的腾挪为主导，不足以推动大盘蓝筹股的集体启动，这将直接影响市场的整体运行格局。不过，周期性个股的走强，意味着市场风格开始转换，投资者应根据市场的具体情况，对自己的操作思路进行实时的调整。

　　在个股方面，自6月底以来，在“新股遭遇爆炒”的带动下，新兴产业主题投资概念股成为场内资金做多的主线，新股上市后纷纷惊现持续的“一”字涨停，带动了整个新兴产业板块的强势表现。经过连续攀升后，这类个股继续向上拓展的难度明显加大，市场兑现利润的要求也日益强烈，短线出现获利回吐将不可避免，进而对新兴产业股的活跃形成制约。

　　7月份以来，航天军工板块强势崛起，扛起了周期性股票大举反弹的旗帜，化工、汽车等周期性个股也在上周五开始走强，市场热点有从新兴产业板块逐渐向周期性板块转移的迹象。即使大盘本周不出现整体性走强，局部性机会也会经常出现，因此，投资者可在控制仓位的基础上，对周期性蓝筹股给予适当的关注。

　　上海证券 程荣庆