11只新股本周申购 打新仍是年内重要机会

　　本周，本轮IPO重启以来的第二批新股将集中进行网上申购。其中，川仪股份、长白山、康尼机电、中材节能、台城制药、天华超净等将于本周三进行网上申购。会稽山、三联虹普、艾比森、国祯环保、康跃科技将于本周四网上申购。业内人士指出，由于受补充上半年财报数据的影响，未来一段时期内将出现新股发行的空窗期，凸显了第二批新股的稀缺性。再加上本轮IPO重启后首批新股被爆炒后的巨大赚钱效应，以及当前新股定价机制下新股发行价便宜等，都将导致第二批新股将的申购将继续受到市场资金的追捧。不过 ，正是市场对高新的热情高涨下带来的分流效应，短期内二级市场尤其是创业板等正常运行，可能将受到影响，周中需注意市场波动可能会加大的风险。

　　■新快报记者 曾勇

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　　募资额缩水一半

　　公开资料显示，本轮IPO以来的第二批11只新股将于本周三和周四进行网上申购。但从最新公告的招股书来看，与此前预披露时的情形相比，大多数第二批新股的预计 募集资金已明显减少。据业内统计，第二批11只新股此前预披露时拟募资总金额为63.63亿元，而最终招股说明书的拟募资金额仅为33.97亿元，几乎减少一半。其中，募资额减少最多的是中材节能，其在此前预披露的招股书中层计划募集资金10.09亿元，最新的招股书中募资额已大减至2.512亿元，缩水幅度高达75.12%。其余的10家公司中，除了艾比森、康跃科技和川仪股份拟募资金额维持不变外，其余公司的募资金额都已几乎“腰斩”。

　　数据显示，第二批新股募资额的大幅跳水，缘于此次多数企业取消了原募投计划中的“偿还银行贷款、补充流动性”等募资项目，挤掉了IPO中的“水分”。此外，证监会对过度融资的严格监管，也是新股募资额缩水的重要原因。据证监会发言人张晓军此前表示，证监会在监管中非常关注“募集资金需求量是否与其生产经营规模、财务状况、管理能力和资本支出规划相适应，避免过度融资。”

　　发行定价很“便宜”

　　在募资额大幅缩水下，部分新股发行股本规模也较预披露时进行了调整。以中材科技为例，其此前曾计划募资10.09亿元，目前仅计划募资2.512亿元，缩水高达 75.12%。公司五个募集资金项目投资共需5.15亿元，因此资金缺口高达2.642亿元。在募资额下调下，其本次发行规模不超过8000万股。按该发行规模计算，发行完毕后总股本为4.07亿股。而预披露时，其拟发行1.09亿股，发行后总股本4.36亿股。

　　然而，在发行规模下降后，新股的发行定价仍非常便宜。仍以中材科技为例，据巨潮资讯统计，截至7月15日，该公司所处的“M74专业技术服务业”加权平均静态市盈 率为34.03倍。而若按其计划发行价约3.14元与公司2013年摊薄后每股收益0.20元计算，其发行市盈率低至15.7倍，较行业平均市盈率水平大幅折价54.75%。

　　据业内分析，本轮IPO重启以来新股的定价便宜，并非偶然。据证监会相关规定，新股发行定价市盈率超过同行业市盈率的，应连续三周发布投资风险特别公告。 而据业内分析，管理层认可的新股定价PE，不能超过25倍。有业内人士指出，“部分已拿到批文的拟IPO企业怕节外生枝，再加上大股东所持股份有锁定期，因此没有推高发行价的动力，还不如上市后进行市值管理推高股价更划算。”

　　“企业并非不愿意募集更多的钱。”也有业内人士一语道破天机，“在当前仍有约600家企业排队IPO下，发行价若再像2012年那般所谓“市场化”，投资者会掏腰包认账？市场还会有这么高的打新热情？”因此该人士指出，“证监会本轮IPO改革下的新股定价相关举措可谓是用心良苦，企业只是在配合证监会的监管而已。”

　　投资提示

　　中签率如何能更高？

　　在数千亿元资金对本周将申购的新股虎视眈眈下，如何提高打新的中签率，自然成了投资者关注的焦点。为此，新快报记者梳理了业内总结的打新诀窍，以飨读者。

　　1 最好选择每天的中间时间段申购，如选择10：30-11：30和13：00-14：00之间下单，有历史经验表明，这样的时间段申购命中率相对较高。

　　2 全仓出击一只新股，以提高中签率

　　3 选择大盘股或冷门股盘子大的股票，发行量大，客观上中签机会就越大

　　4 几只股票连续发行，选择发行时间靠后点的股票申购机会相对较大

　　5 选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有新股发行，此时可考虑申购最后一批新股，中签率可能更高。

　　不打新该怎么办？

　　正是由于市场的打新热情极高导致的资金分流等效应，国泰君安、申银万国等机构已对本周A股的走势表达了一定的忧虑。国泰君安徐认为，新股发行重启对股市资金造成明显分流，机构往往选择卖掉价值蓝筹变现作为打新资金，因此下跌最为显著的是流动性最好的上证50指数和沪深300指数。申银万国指出，新股发行过程中，新股网上和网下认购机制导致部分投资者“先买后卖”，通过资金面影响市场短期走势。从6月份的情况来看，这种模式确实存在：无论是沪深300还是创业板，从招股日至T-2日，均有明显上涨；从T-2日开始，两个指数则有大幅的回落。

　　有市场人士对新快报记者表示，虽然市场对新股的扩容效应也有预期，但从上周第二批新股发行的消息发布后，创业板便一直跌跌不休来看，因此仍需要注意新股发行对二级市场运行带来的负面影响，尤其是对创业板等的短期负面影响引起足够的重视。该市场人士指出，由于新股改革下的市值配售规则，建议投资者在二级市场配置的“老股”中，近期最好选择估值低估的、有利好预期的中大盘蓝筹股为宜，“该类股短期内至少不会有暴跌的风险。”

　　市场看点

　　预计本周新股申购

　　将冻结资金超6000亿元

　　在上述多种因素的叠加下，业内认为第二批新股视为年内最重要的投资机会。有市场人士指出，年内新股发行数量远低于年初市场预期，且近两年市场结构仍无太大变化，打新股和主题投资之外尚无其他明确的投资途径。该市场人士还指出，机构与善于追逐热点主题的游资的市场合力，将会继续推高市场的打新情绪，疯狂打新的情形还会继续。

　　同信证券分析师胡红伟也表示，“从现有数据看，预计这批新股整体发行市盈率在20倍左右。这对打新资金存在巨大的吸引力。”南方基金首席策略分析师杨德龙也认为，从目前看预计这批新股发行价和发行市盈率较低，也会吸引大量资金打新和炒新，这对于新股公司和承销商来说不利，但整体看有利于投资者。”

　　不过，正是在资金的高度关注下，第二批新股可能仍将出现一签难求的局面。数据显示，本轮首批10只新股除依顿电子和今世缘的网申中签率超过了1%外，其余8股的中签率均低于1%。其中北特科技0.28%的网申中签率，更是创下了近4年来的新低。

　　在打新资金的追捧下，首批10新股网审阶段共冻结了6643亿元的资金。而目前各家机构预计第二批新股的网申将冻结6000亿元-8000亿元的资金。6000亿元，只是第二批新股冻资金额的下限。

　　2014年6月首轮IPO打新收益率

　　代码 名称 申购日 上市日期 发行价格 最新收盘价 累计涨幅 网上中签率 打新收益率 年化 网下中签率 打新收益率 年化 预期平均收益率

　　603369.SH 今世缘 6.23 7.3 16.9 28 65% 1.0594 0.64% 11% 0.2277 0.09% 1.6% 10%

　　002727.SZ 一心堂 6.23 7.2 12.2 38.2 213% 0.6221 1.27% 21% 0.0897 0.14% 2.3% 19%

　　603168.SH 莎普爱思 6.19 7.2 21.9 74.2 240% 0.7523 1.77% 25% 0.1009 0.19% 2.6% 23%

　　300387.SZ 富邦股份 6.24 7.2 20.5 60 193% 0.7100 1.31% 23% 0.7111 1.32% 22.9% 23%

　　603328.SH 依顿电子 6.18 7.1 15.3 27.3 78% 1.7008 1.28% 17% 0.4592 0.30% 4.1% 16%

　　603006.SH 联明股份 6.17 6.30 9.9 35.7 259% 0.4365 1.08% 14% 0.0754 0.14% 1.8% 13%

　　300386.SZ 飞天诚信 6.18 6.26 33.1 130.7 294% 0.5442 1.55% 21% 0.4877 1.38% 18.7% 21%

　　002726.SZ 龙大肉食 6.18 6.26 9.8 25.1 157% 0.8325 1.25% 17% 0.1960 0.25% 3.4% 16%

　　300385.SZ 雪浪环境 6.18 6.26 14.7 49.3 234% 0.4577 1.02% 14% 0.1321 0.25% 3.4% 13%

　　数据来源：WIND，国泰君安证券研究，按资金平均成本5%计算，数据截止2014年7月15日。