创业板超跌反抽 新股节奏或造就“跌出来的机会”

　　近期主板大盘横盘震荡，而创业板在经历连续的调整之后，本周一终于迎来反抽，市场表面处于弱平衡的沉闷之中，但其实却因新股而暗自蓄势。分析人士指出，本周三和周四的密集新股申购，预计将引发更高的打新热情，并冻结更大数额的资金，新股不败的神话料将吸引场内外资金逐利介入，推动A股市场再度步入“新股节奏”。此时，等待资金脉冲引发的跌出来的机会，或是更好的投资选择。

　　“卖股打新”短期困扰市场

　　上周延续的市场风格转换，在本周渐渐模糊。近期主板市场停止了上行步伐，开始随机“漫步”震荡，创业板指则在昨日打破了连续下跌的格局，初现止跌企稳态势。周期股强势格局有所减弱，但尚未出现明显下跌，成长股和题材股有了卷土重来的迹象，但涨势较弱。当前市场的沉闷似乎在为打新做准备。

　　本周一，深强沪弱格局再现，上证综指报收2054.48点，微跌4.59点，跌幅为0.22%，再度步入微涨微跌的横盘迷踪步。而深市整体表现较为强势，深证成指、中小板指和创业板指分别上涨了0.21%、0.30%和0.08%。沪深两市的成交额保持低位，分别仅为757.06亿元和941.77亿元。

　　初看起来，A股市场再度陷入沉闷的迷踪步，而其实在内部，题材之间的轮动仍在进行，只是风头减弱了不少。行业方面，昨日国防军工行业重返涨幅榜榜首，上涨1.65%；食品饮料、传媒、汽车、计算机等行业的涨幅也居前，显示出前期热炒之后又经历了退潮的成长股和题材股，似乎显示出止跌回稳，乃至卷土重来之势。而跌幅居前的行业是有色金属、采掘、轻工制造、建筑装饰等，不过跌幅均不大。

　　概念方面，燃料电池指数涨幅遥遥领先，达到3.90%；此外，航母、智慧医疗、国资改革、3D打印等行业的涨幅也均超过了1%，居于前列。不难发现，其中不少板块经历了前期的潮起潮落，而昨日再度崛起，不过涨势比较温和。

　　新股是本周市场最为关注的焦点。日前证监会下发了年内第二批12家公司的IPO批文，其中有11家的截止申购日期集中于本周三和本周四。分析人士指出，密集的新股申购会吸引大批量的市场资金备战打新，因而资金对二级市场老股的参与度有所下降，同时逐步开始布局与新股相关性较高的成长股等，这些板块前期均经历了连续的回调。

　　同时目前的市场状况也说明，A股市场中存量资金博弈的格局仍然未能改变，资金在进行炒作与派发的循环，卖股打新也大概率再度上演。在资金调仓换股、布局新股之际，市场中总是伴随着热潮的幻灭与重生，市场机会难以把握。

　　蓝筹行情对冲新股扰动

　　不过，当前的市场不同于上一轮新股热潮的方面在于，本轮获批的新股中有6只将登陆沪市主板市场，且近期有国企改革、沪港通等政策的引导，吸引了不少海内外资金的关注；与此同时，中报业绩披露正在进行中，成长股面临着业绩证伪风险。由此引发的市场风格转换正在进行中，蓝筹板块的机会正在开启。

　　虽然政策面暖风仍在吹，但年内第二批12家拟上市企业中有11家公司已经启动招股程序，A股市场将在本周三和周四迎来密集的新股集中申购，这将对股票市场资金构成较大的压力。兴业证券认为，本轮新股较上轮网上和网下申购时间更为集中，11只发布招股书网上申购日和网下申购截止日仅分布在7月23日和24日两日，单日市场冻结资金的量将较上轮更大，预计7月23日、24日、25日和28日的冻结资金分别达到4979亿元、8412亿元、6882亿元和2249亿元，资金面面临较大的脉冲冲击。

　　而与此同时，市场中蓝筹股或有望迎来新鲜血液的入驻。中金公司表示，受国企改革进一步推进的利好刺激，EPFR数据显示，截至7月16日的一周中，约9亿美元资金流入香港/中国股市，为连续第六周资金流入，也是自2013年2月以来最大的单周资金流入。分析人士认为，在这种背景下，市场中的蓝筹机遇或将成为中期市场的中流砥柱，远不同于此前受冷落的窘境。

　　不过对于当前卖股打新的短期市场而言，资金的谨慎情绪正在升温，成交额再度萎缩，也显示出市场的信心不再充足。在这种情况下，热点快速轮换成为主要风格，而这将使得投资者难以把握市场机遇。由此，等待资金短期脉冲引发的调整，并适时布局跌出来的机遇，或是当前最值得推崇的做法。