海联讯四股东主动赔偿何太急？

　　海联讯和投资者保护基金公司近日共同宣布，为补偿因海联讯虚假陈述而遭受投资损失的投资者，公司四位股东出资人民币2亿元，设立虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金。由上市公司大股东主动赔偿投资者损失，这是A股市场的首例。所以海联讯四位大股东的这一举动受到市场各方的肯定。

　　在耗时长、成本高、举证程序繁琐、投资者分散、诉讼结果不确定等诸多客观因素导致A股投资者索赔难的市场环境下，海联讯四位大股东主动赔偿投资者之举，确实为投资者免除了诉讼之苦，有利于解决投资者索赔难的问题，从赔偿中小投资者的角度来说，无疑是值得点赞的。不过，考虑到海联讯虚假陈述案的具体情况与进展，海联讯四位控股股东的主动赔偿未免太早了一些，这种急于赔偿的做法也暴露了四位股东的醉翁之意。

　　从海联讯虚假陈述案的性质来看，尽管证监会没有作出最后的结论，但其涉嫌造假上市的性质是非常明显的。该公司于2011年11月发股并上市，而在去年3月证监会对该公司立案调查不久，海联讯即自承存在调节利润及虚假冲减应收账款等财务造假行为，该公司造假上市事宜因此浮出水面，该公司因此对2010年—2012年的财务数据做了进一步调整。因此，所谓的“海联讯财务信息披露涉嫌违规”实质就是欺诈上市。而对于欺诈上市的处罚显然不是四位股东道歉所能解决的，也不是四位股东主动赔偿投资者就可以解决的。一旦海联讯被强制退市，被要求以回购股份的方式补偿投资者，那么，海联讯四位股东先行进行的主动赔偿又该如何处理呢？所以，海联讯四位股东的主动赔偿不必急于实施，待证监会对该案有定论后再实施也不迟。进一步说，如果四位股东真的有诚意，要主动赔偿投资者，那就不如全面回购海联讯的流通股份，让海联讯主动退出A股市场。皮海洲