股指与新股发行节奏的共振关系

　　经过近期新股发行时间与股指走向的观测，可以发现这样一个规律：当新股发行批文临近下发时，股指开始由盛转衰，当新股开始申购时，股指由衰转盛，似乎有一股大资金刻意领先于中小散户的运行节奏，本周将有两只新股发行，同时可能公布8月的发行规模，股指的走向会不会再度与此配合呢？

　　股指走向的变化，体现出资金流向的变化。当投资者预感到新股发行批文将要公布的时候，场内投资者预感到资金的需求马上就要升温，于是开始逐渐抛售股票，这就导致了股市从上涨阶段转为下跌阶段，当新股批文出现直至发行价格批量公布，股市也经历了投资者不断把股票变成钱的过程，一切都在为申购新股做准备。投资者都明白，准备越早，股票变现价格越高，融资成本越低；准备晚了，股价已经下跌，融资利率也大幅提升。

　　于是，等到新股真的开始申购时，打新的投资者都已经准备好了相应资金，那么此时股市资金压力并不大，但是不准备打新的投资者却认为现在正是资金最紧张的时间，于是抄底动作也会非常积极。

　　这就是说，新股发行从批文到公布发行价再到申购、然后是上市，每个月进行一次周而复始的活塞运动，股市资金也据此进行交易策略调整，但这种股市波动，并非来源于上市公司价值的变化，也没有反映出中国经济的荣枯，更不能被视为国民经济的晴雨表，而仅仅是因为人为制定的打新制度所引发的资金潮汐现象，不仅对金融安全构成极大威胁，而且对于投资者的财富也会造成极大风险。

　　养生讲究生活规律，少食多餐。新股发行既然规定了每月的发行数量，是不是也应该避免饥一顿饱一顿，还是把新股分散均匀，平息一下资金的潮汐效应，这样才能真正促成股市的长期稳健牛市，才能让股市涨跌和国民经济正相关，并切实减弱股指的不必要波动，让投资者可以根据宏观经济、上市公司业绩和成长性来选择股票进行长期投资。

　　本栏建议，如果每月发行12只新股，那么可以每两个交易日发行一只，这样每月大约完成11只，多余一只可以选择任意一天发行，这样投资者将有条件细读每一份招股说明书，证监会工作人员也不必在某些日子里工作特别辛苦。