腾讯上半年净利超百亿 投行调高目标价

　　证券时报记者 李明珠

　　腾讯控股昨日公布的业绩报告显示，上半年公司总营收为381.46亿元，同比增长37%；净利润110.68亿元，增长36%。其中二季度营收197.46亿元，同比增长37%，净利润58.74亿元，增长42%，均高于市场的平均预期。各大投行据此纷纷调高公司二级市场目标价。

　　报告显示，上半年公司毛利为227.72亿元，比去年同期增长48%；毛利率由去年上半年的55%升至60%。

　　二季度和一季度相比，除总收入继续增加外，毛利也增长15%至121.72亿元，毛利率由58%升至62%。值得注意的是，游戏依然是腾讯主要的收入来源，其中增值服务在二季度的收入为157.13亿元，贡献占比几乎达到八成，反而网络游戏的收入增长率因淡季因素从首季的21%下降到7%，至110.81亿元。

　　但从二季度的财报仍然可以看出，网络广告收入为新的增长点，较第一季度增加75%至20.64亿元，主要得益于二季度如世界杯等有利的季节性因素以及与京东的战略合作，也反映视频广告和社交网络效果广告的持续增长。

　　腾讯的生态系统也在二季度得到进一步扩展，腾讯主席兼首席执行官马化腾表示，在与垂直领域领先者合作的策略之下，目前已和包括地图服务提供商四维图新、分类信息公司58.com等业界领先企业合作。而用户也将受益于网上对网下(O2O)伙伴所提供日益完善的服务种类及质量，拓宽用户服务项目并提升其用户体验。从而使得商品及服务提供商可以更好地管理客户关系、更有针对性地向用户推广服务，并通过社交点评产生口碑效应，以及使用更有效率的手机支付交易结算方式。

　　除了做好自身业务，腾讯投资也带来极大的收益，尤其是在二季度，腾讯的多间投资公司(包括京东及猎豹移动)因首次公开售股成为公众上市公司。目前连同已经上市公司(如58.com、Mail.ru及金山软件)的投资，腾讯投资于上市公司(包括联营公司及可供出售金融资产)股份的公允价值总额在二季度末为650亿元。

　　各大投行据此纷纷调高腾讯目标价。高盛预期，展望全年，微信游戏将贡献120亿元净营收，移动营收将提升整体经营利润率至36.6%。媒体业务方面，预料营运指标强劲，自7月中起，腾讯视频开始播放“中国好声音”，随着节目更受欢迎，相信腾讯视频的移动流量将提升，调升腾讯目标价为148港元。建银国际证券研究部发表报告认为，腾讯是投资于手机互联网上游业务的最佳选择，网游货币化进程加速将推动盈利增长。