中石化“混改” 民企资本占比不过3成

财经夜谈

　　本周中石化公布了“混改”投资名单，虽然多数业内、民企人士对于该名单给予肯定、对于改革后市态度乐观，但由于结果与多数机构的预期出入较大，质疑之声也较多。为此，股票市场的反应并非积极，油气板块整体“利好出尽”。

　　25家将投资中石化销售业务的企业中，民企资本的占比不过3成，原先的市场化改革期待似乎被打了折扣；而基金、银行企业的资产占比特别大，使得国企改革的金融操作色彩十分浓厚。

　　中石化最初的改革计划就不彻底。首先，其拿出来与民企分享的只有不超过30%的股份，而且参股企业不具有中石化经营的决策权与话事权，其发言权也很可能在中石化的既有体制中被湮没。

　　再者，中石化拿出来分享的销售业务虽然很“接地气”，但并非中石化利润最高、前景最广阔的业务，技术门槛不高，仅仅属于中石化的下游业务。说白了，原来的垄断性也不强；中石化本来已经与BP等多家企业合作了销售项目。而之前因垄断而广受业内民企诟病的中上游业务，在这次“混改”中并没有被涉及，比如管网业务、炼化业务，又如油气进出口权限的问题。

　　可想而知，在市场竞争环境日益激烈的情况下，即使是有实力的民企，对于参股中石化的看似“先天不足”业务，也会慎重掂量。事实上，广东省的几家有油气业务经营经验的企业，在过去半年与中石化的磋商中多数进展甚微。

　　在此情况下，中石化最终选择了走国企之间混制、国企民企混制、中外企业混制、金融产业资本混制的大杂烩道路，也在情理之中。鉴于中石化的“混改”距离全面市场化的公众期待仍存在一定的距离，其投资名单能够公布，只是“落地”了改革的第一步，绝非改革的结局；后市各项改革仍将汹涌而至。