美科技股下挫防御板块获捧 机构看淡短期美股前景

　　15日，美股科技板块走软，拖累纳指大跌1.07%，创下今年7月31日以来的最大跌幅。市场人士认为，受中国电商巨头阿里巴巴将于本周上市的影响，投资者可能考虑重新配置持有的其他科技股头寸，使科技板块承压下跌。此外，电动车明星股特斯拉被投行下调评级等个股原因，加之本周美联储议息会议、苏格兰独立公投等重磅事件在即，都使投资者表现非常谨慎。

　　科技股压力激增

　　截至15日收盘，纳斯达克市场中，仅有638只个股收涨，下跌个股达到2092只，其中中概科网股下跌非常明显，素有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所VIX指数大涨6.09%至14.12点。特斯拉重挫9.08%，世界最大在线旅行咨询服务商TripAdvisor(NASDAQ:TRIP)收跌4.13%，流媒体巨头奈飞(NASDAQ:NFLX)收跌3.95%，社交网络巨头脸谱(NASDAQ:FB)收跌3.74%。而一些防御性凸显的个股上涨，医药股辉瑞(NYSE:PFE)收涨1.66%，能源股雪佛龙(NYSE:CVX)收涨1.29%。

　　分析人士指出，阿里巴巴预计19日登陆纽约证券交易所，有望成为美国史上融资额最大的IPO，这也会给美股科技板块格局带来变数，部分资金或从其它股票中撤出，转投阿里巴巴，这可能成为该板块近期面临的最大压力。

　　阿里巴巴15日盘后向美国证券交易委员会提交修改版招股书，将首次公开募股(IPO)发行价区间上调为每股美国存托股(ADS)66美元至68美元，高于本月初公布的每股60美元至66美元。知情人士此前透露，由于投资者认购充足，阿里巴巴计划17日提前结束IPO新股预订。

　　此外，摩根士丹利当日发布报告表示，特斯拉股价持续上涨的动力并不充足，且其可能难以满足部分重要市场的需求。这也成为科技股，特别是近期获热捧的相关新能源股所面临的一大利空因素。

　　而最新的宏观经济数据也给股市带来压力，美国8月工业产出环比下跌0.1%，为7个月来首次下滑，不及预期的增长0.3%；占工业总产值75%的制造业产出也表现不佳，8月制造业产出环比下跌0.4%，为今年1月以来最差表现；8月产能利用率降至78.8%，创今年2月以来最低水平。

　　机构看淡短期美股前景

　　多家机构认为，为期两天的美联储议息会议将在本周召开。在会议之前，市场情绪趋于谨慎。投资者将观察美联储预期何时开始加息的线索，以判断美联储加息时间是否会比预期时间更早，在此背景下一些高成长性的科技股反而可能暂时遭到市场冷落。

　　渣打银行分析师认为，在美联储议息会议之前，美国股市交易会非常谨慎，一些偏向防守类的股票会相对获得市场追捧，但这有可能只是暂时现象，一旦最终的趋势较为明朗，市场格局还有可能出现变化。

　　摩根大通在最新研报中认为，短期来看，如果美国即将加息，则应该抛售所有风险资产，中长期而言，最佳选择应该是卖股票买债券。“可以肯定的是，一旦美联储开始加息，短期内市场的唯一反应就是抛售，市场将会抛售一切资产。流动性的问题只会对中长期走势产生影响。”

　　摩根大通分析师还认为，美国经济逐步复苏，为了避免挫伤经济，美联储势必会克制加息步伐。类似1994年一年内加息300基点的情况并不会重演，但是美联储很有可能会在18个月内温和加息250个基点。与此同时，日本央行和欧洲央行货币政策保持宽松。这意味着全球仍然会保持充裕的流动性。从这个角度来看，美联储加息长期来说并不会重创风险资产。

　　摩根大通还强调，另一方面看，对于此前过度依赖流动性的投资者和风险资产来说，由于美联储对于货币政策的调整并非依照固定模式，仍然存在一定的不确定性，美联储存在“不走寻常路”的概率。这样的尾部风险可能引发市场大量的抛售，过去几周风险资产下跌已经反映了市场的担忧。张枕河