有效账户数增长缓慢 A股要留住“80后、90后”

    无论是在中国普通老百姓还是股民那里，中国股市似乎都没有什么好名声：撇开那些类似“奔驰进去，自行车出来”之类的调侃不谈，年轻人，尤其是“80后”、“90后”，似乎对A股市场并没有什么兴趣。中登公司的最新数据显示，即使在经历了幅度不小反弹之后，截至9月5日，沪市和深市的有效账户数分别为6896万户和6744万户，期末持仓A股的账户数则分别为2862万户和2376万户，休眠账户数则分别高达2108万户和2128万户。

    这些数字意味着什么？截至2009年底，A股的期末有效账户数为1.2亿户，也就是说，近5年来，A股的有效账户数目增长不足2000万户。从年龄结构来看，2009年底，20岁至30岁、30岁至40岁和40岁至50岁的有效账户数量占比分别为19.88%、30.77%和26.03%(这也是有效账户数量占比最高的三类)，而到了2013年，这个比例变成了15.98%、27.88%和28.09%。考虑到总的有效账户增长和5年来的年龄结构变化，显然，20岁至30岁和30岁至40岁阶段，相当一部分“80后”和“90后”并没有进入或者正在离开中国股市。简单地说，就是年轻人正在远离A股，中国股市正面临“后继无人”的尴尬。

    相比之下，截至今年6月底，推出仅9个月的余额宝用户数量就已经达到了1.24亿。考虑到余额宝在年轻人尤其是“80后”和“90后”中的流行程度，中国年轻人的投资喜好不言而喻。对于年轻人来说，这一选择无可厚非：中国股市向来名声不佳，宏观经济再好，也不能持续稳定地提供回报，再加上整个市场违法成本低廉，上市公司存在种种问题，远离股市而选择更为稳定的投资场所比较明智。

    对于A股市场来说，这真是一个糟糕的消息。整个市场的存量资金总是有限的，没有新的投资者进场，从长远来看，整个市场的活力会逐渐丧失。而即使是从风险承受能力的角度来看，尽管大多数“80后”和“90后”可供投资的资产不多，但仍是风险承受能力比较高的群体，如果现在不能吸引这些投资者进场，又有什么理由可以期待他们在年纪更大、理财风险承受能力更低的时候进入股市呢？

    “股市有风险、入市须谨慎”这句话没有错，问题在于，如果股市无法为大多数的长期投资者提供稳定的回报的话，考虑到投资股市所付出的成本(时间、精力等)，潜在的年轻股民很有可能选择更为方便、稳妥的理财方式：货币基金、银行理财等等。实际上从过去几年这两类产品规模的迅速扩张来看，似乎也在印证着这个猜测。

    年轻人拒绝进入A股，说到底，还是回报的问题。今年7月以来，A股持续反弹，沪指连创新高，“牛市”的呼声高企。再加上市场无风险利率中枢下行，货币基金、银行理财产品收益率下滑，A股市场迎来前所未有的发展良机。在市场出现持续赚钱效应的这个时点，也是吸引年轻投资者进场的最好时机。而这仅仅是第一步，对于A股市场来说，想要留住这些年轻的投资者，只有更透明的信息披露、更高的违法成本、更完善的公司治理和更好的股东文化，才能把他们“留下来”———这也是A股市场的未来。