A股调整后宽幅振荡 国泰君安和安信证券多空论战

唐志顺 画

　　羊城晚报记者 吴海飞

　　在前日巨量调整之后，伴随央行向五大商业银行推5000亿元SLF(常设借贷便利)的消息，昨日深沪股市探底回升，大盘早盘和午后先后均有再创新低之势，但最终被拉起，沪指以微涨报收，地产股成为中流砥柱，部分题材股也开始活跃，大跌个股减少。后续来看，券商多空分歧仍大，多头代表国泰君安继续称目前为“跌出来的机会”，而包括申银万国在内多数券商看法转向谨慎。

　　调整之后宽幅振荡

　　在周二巨量深跌之后，似乎有意为缓解市场对流动性的担忧，前日晚间传出央行对五大行进行定向宽松的消息。央行通知五大行，将在最近两天内向五大行进行总计5000亿元SLF，期限为3个月，每家规模各1000亿元。市场人士认为，5000亿元的SLF性质类同基础货币的投放，近似于全面降准0.5个百分点，货币政策短期宽松常态化。不过虽资金面上担忧可暂时缓解，但经济数据低迷继续。昨日8月份全社会用电量数据公布，录得5025亿千瓦时，同比下降1.5%，这是17个月来首次负增长。

　　周二早盘市场惊魂未定，开盘略高开后快速下探，题材类板块跌幅较大，创业板指数跌近1%。随后地产股、工程机械股等向上推动，指数出现回升，之后进入振荡。午后，两市出现一波快速下探，沪指一度考验2280点支撑，地产股再次成为中流砥柱，随着资金流出渐缓，指数开始缓慢回升。至收盘沪指微涨0.49%，以2307点报收，成交量回归正常。

　　从盘面上看，权重股除地产股外其余表现平淡，题材方面次新股、互联网、黄金、土地流转、页岩气等板块表现较好，航空航天、大数据、充电桩等板块走势较弱。午后大盘振荡上行时，东亚自贸区、日用化工、充电桩等板块个股强势拉升。涨停个股恢复到40只附近，而没有跌停股，跌幅超5%的个股也明显减少。

　　券商继续多空论战

　　对大跌后的走势，市场多空分歧进一步加大，同时空头渐渐占据上风。

　　继与安信证券“隔空对战”之后，国泰君安昨日一早继续召开电话会议，阐述对调整以及后市看法。国泰君安分析师乔永远首先指出了目前市场上存在的五大主流错误认识，包括“过去一段时间的A股反弹和疲弱的中国基本面是背离的”、“从2000点到2200点，资金面宽松对A股的利好影响已经完结”等，并一一作出批判。

　　国泰君安研究团队认为“跌出了一个买点”、“A股即将演绎2014年第三阶段反弹”，并看好大的消费板块以及创业板中大市值的股票，并建议关注国企改革主题的相关标的。

　　继安信证券之后，申银万国加入到空方阵营，并以一篇逻辑极为严谨的研报提醒投资者“火速撤退”。在这篇题为《悲歌响起530悲剧或重演应该火速撤退》的报告中，申银万国研报表示，结构性牛市已经进行了两年，短期内仍难以出现全面牛市，狂热的市场沉浸在“上涨与经济无关”的自我安慰中，悲歌已在远方响起。

　　总体来看，多数券商均持谨慎观点。国海证券策略分析师李亚明表示，现在的市场不是 2005年下半年，也不是2008年年底，结构性牛市已经走了近2年，低价蓝筹系统性估值提升的时机并未到来，市场中期下行趋势已经确立。