阿里赴美上市雅虎软银须削股 马云获绝对主导权

　　(记者 李琳)：根据纽约证券交易所官网披露的信息，阿里巴巴将于美国时间9月19日在纽交所挂牌交易。而据美国媒体的最新报道，阿里巴巴集团将首次公开募股IPO价格确定为68美元每股，按此价格估算，本次IPO将筹集约218亿美元资金，成为美股有史以来规模最大的IPO。阿里巴巴为什么选择今年在美国上市？上市之后会给阿里巴巴带来什么样的利好？又会有哪些挑战？

　　作为中国最大的电子商务集团，阿里巴巴集团谋求整体IPO的举动一直备受关注。今年3月16日，在阿里巴巴宣布启动赴美上市相关事宜的时候，该集团新闻发言人杨磊磊向媒体表述了阿里巴巴赴美上市的目的：“阿里巴巴今天决定启动在美上市事宜，以使阿里巴巴更加透明、国际化，进一步实现公司的长期愿景。未来条件允许，我们将积极参与回归国内资本市场。”

　　中国著名财经评论员叶檀认为，阿里巴巴选择今年赴美IPO，时间、地点都比较恰当：“之所以在美国上市是因为第一在A股上不了市，A股不能满足他的两大条件：融资额和AB股东分割。他本来想在香港上市，但是香港在制度上没有AB股，不能保证创始大股东的权益，所以最后选择了美国上市，第一有大量的资金，第二美国对创新公司网开一面，有AB股的设计。”

　　正如叶檀所说，中国内地股市存在的诸多问题，使得阿里巴巴基本上不可能在中国内地股市上市。此前阿里巴巴最中意的上市地是香港，而香港市场奉行的“同股同权”政策，无法接受阿里巴巴提出的合伙人制度，令这桩看起来风光的IPO最终功亏一篑。

　　根据阿里巴巴与雅虎签订的股权回购协议，阿里巴巴集团必须在2015年12月前进行IPO，才有权在IPO之际回购雅虎剩余持有股份的一半。在香港上市遇阻之时，美国股市却对阿里的合伙人制度开绿灯，因此，阿里巴巴最终选择今年在美国上市。

　　虽然阿里最终选择在美国上市，但互联网研究专家方兴东表示，对于阿里的发展，我们不能有狭隘的情绪。阿里给中国市场创造了海量的就业，真实地改变了很多人的生活，通过阿里的发展，也会带动整个中国互联网产业的发展，这是中国最大的收获。

　　那么，上市后的阿里巴巴又会有哪些不同了？财经评论员叶檀表示，阿里巴巴在美上市后，从自身来看，可以进一步厘清内部股权关系，为今后的发展扫除隐患。软银和雅虎这两家一度占到阿里超过50%股份的外资大股东的股份将进一步削减，马云等管理层将占据对公司的绝对主导权：“通过上市之后，雅虎要退出24%里的12%，也就是一半的股权要退出，而软银也不再对于阿里的管理层有控制能力，所以阿里的管理层占据了绝对主导权，最利好的当然是马云先生本人，接下来利好的是像软银、雅虎这样的公司，他们会获得现金流。”

　　目前，阿里巴巴是中国最赚钱的互联网公司，2013年，中国的电子商务中每5元人民币就有4元是来自阿里巴巴的网站，阿里巴巴的净利润超过200亿人民币。虽然阿里巴巴年营业额比著名电商Amazon和eBay加在一起还要多，但阿里巴巴的影响力还仅仅局限在国内。在国际市场，阿里巴巴的知名度、品牌效应远比不上Amazon、eBay。分析人士认为，阿里巴巴在美国上市后，有可能成为全球最知名的互联网品牌。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，阿里巴巴在美国上市后，在全球市场上的声誉信用度、认可认同度都将上升到一个新的阶段。但是，在发达体金融市场上市并不只意味着圈到大笔资金，它还意味着对公司要求更加严格。“它首先要让投资者认可，就要有很好地展现，包括业务、成长空间、竞争力、未来的预期等等。另外，创新能力在美国市场上是非常重要的。所以它要持续不断地往前推进，建立他持久的创新力。另外从监管角度讲，美国市场强调信息披露，怎么样做好信息披露，符合监管方面的要求，也是非常重要的方面。这对于阿里巴巴将来的公司治理来讲可能有更高的要求。”

　　还有分析人士认为，知识产权问题一直是阿里巴巴旗下的淘宝、天猫等平台的软肋，虽然阿里巴巴一直在加大侵权整治力度，但这一问题仍不可避免地成为阿里巴巴美国上市后的一个挑战。