分歧再现股指震荡加剧 建议保持波段操作

　　□西部证券

　　上周五遭遇空方较强打压，沪综指跌破20日均线，周跌幅达1.4%，对投资者带来较大的心理压力。

　　从盘面看，虽然部分医药股受埃博拉疫情的影响表现而较为活跃和次新股涨幅较大，但主题投资等主流热点活跃度明显下降，高铁、航空等热点持续性差，呈现一日游行情。

　　从技术面看，沪指临近2400点重要关口，市场抛压增大，短期均线有所调头，5日线下穿10日均线，MACD和KDJ短期指标均有向下发散的趋势，市场重心回撤至20日均线2330点附近，本周股指或将顺势考验30日线和2300点的支撑。

　　本轮行情经过连续三级上台阶式的反弹，在遭遇去年年初的反弹波峰2400点位置，指数进行技术性震荡整固是十分必要的。始于7月中旬的上涨行情运行至今，沪综指整体涨幅已达17%，市场对后市的分歧开始逐渐加大，指数波动加大，主流热点活跃度下降，资金净流出持续增加，市场风险也逐渐累积，市场上行的变数逐渐增加。

　　政策利好的持续释放仍旧是支持市场投资者信心的重要因素，近期资源税、地方债、房贷松绑以及各项产业政策的陆续出台。同时，上周五证监会正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，明确实施重大违法公司强制退市制度，有助于上市公司优胜劣汰。

　　本周将有几大重要因素将要兑现，包括三季度宏观经济数据披露、十八届四中全会召开和沪港通等相关业务不久或将落地，市场进入较为敏感的政策观望时期。

　　综上，经济下行压力仍存，通缩预期升温，政策放松空间加大。货币宽松加码有助于个股估值抬升，但股价的内生动力还是来自于企业盈利和经济环境，考虑到前期部分主题利好或已体现，获利盘获利回吐意愿增强，后市投资者分歧加大，短期股指面临震荡格局。

　　建议保持波段操作，防范下跌风险。前期涨幅过大高估值题材股可考虑降低仓位或兑现筹码，改革创新、低估值和避险品种存在阶段性表现机会，医药、消费等防御性板块可重点关注。