上冲惯性较大三因素不明朗

　　每经记者 郑步春

　　上周五沪综指大涨1.22%至2420.18点，深综指微涨0.07%至1350.50点，而中小板、创业板均跌。两市上涨家数依然少于下跌家数，但多数投资者或有“盘面强劲”的感觉。

　　早在上周初，笔者就已经非常明确地提示了 “应购买大盘蓝筹股”，并建议提防“主力单一的庄股”派发行为。由上周情况看，大盘股几乎天天领先于庄股、绩差股，而创业板、中小板中许多品种确实在逆势下跌。

　　上周五银行等权重股走势异常强劲，居然有不止一家银行股一度被打到涨停，这在以往较罕见。银行股如此强劲极易使投资者联想到 “超级主力或已进场”，所以不由自主地就会产生A股强劲的感觉。

　　然而笔者却对此却抱怀疑态度，主要基于以下两点：第一是前期刚被浇过凉水的“沪港通”又被有意无意地提起，这种情况下前期因“沪港通”延期而被冷落品种便重新走强，典型的就是券商股。第二是可能的月末做市值因素，因权重股中的公募基金较多，其常于月末拉抬市值。也就是说，主力的意愿一时难明，至少还需观察一阵，看其是否敢继续高举高打。

　　沪综指走势远强于笔者预期，但这种强势不足以使笔者改变上周就有的谨慎态度。上周笔者曾说：“沪综指即使能创出新高，也有走‘扩散三角形’的嫌疑，除非大盘能涨到一定高度，从而使这种不利的形态得到消解。”

　　周末外盘消息明显利多，因美股大涨且创历史新高，日股则狂飙，这有利于港股及正在炒作的A股中的蓝筹股。然而就A股素有走势来看，却很可能与外盘反做，投资者对此也不可不防。

　　外盘虽然强劲，但仍然有些隐忧，这便是美元大涨，如果美元持续升势，则不利于新兴市场。人民币可能是目前全球唯一对美元上涨的币种，美元走强会增加人民币继续走强难度。未来美元利率趋升而人民币显然利率趋低，人民币走强理由不充足。

　　本周股指就算有些下跌，也不太可能大跌，因上周上冲惯性较大，顶多演化为横盘震荡格局。在股指有所震荡后才有机会显著地调整，笔者认为本周之后股市调整机会将大得多，因到了本月中旬，大盘将至少受三个不确定因素干扰：一为外盘及美元后续表现，二为沪港通到底如何，三为年末两月新股发行会否加快。

　　在沪港通方面，需要时间看有关方面如何说辞，如总是测试个没完没了，弄久了也会产生审美疲劳；在新股发行数量方面，本月中旬应该会明朗。

　　操作方面，这几天钢铁股等低价股表现极强，市场中“消灭低价股”的口号又响了起来，然而笔者却仍建议回避，因未来的“注册制”及“退市制度”早晚会使得低价股的概念被重新定义。当然，手脚灵敏、盘面感觉好的投资者也可以参与短线投机，只是应注意风险。