专家：A股大涨得益于“六方诸侯”进军

　　A股的牛市行情日前已经成为市场最为关注的焦点。从成交看，11月24日至12月5日，沪深两市日均成交金额7156亿元，12月5日成交金额更是超过了1万亿元。天量资金的涌入，成就了A股历史上的最大单日成交。

　　“A股因为近期上涨较快，形成了稳定的赚钱效应，吸引了大量的场外资金入场。”南方基金首席策略分析师杨德龙昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，这些资金主要来自六个渠道：有从楼市、实业、炒黄金等领域抽离出来的、有从海外借道QFII进入的、有投资者加杠杆通过两融业务融到的，还有一部分是以银行理财产品形式投入的，可谓各路资金云集A股，成就了天量成交。

　　证监会披露的最新数据显示，11月24日至12月3日日均融资买入额1112亿元，约为同期日均股票成交金额的17%。截至12月3日，投资者融资余额约8500亿元，较今年6月底4034亿元融资余额增长一倍多。截至12月2日，股指期货持仓较去年年末增加约75%。此外，国家外汇局最新公布的数据显示，QFII最新合计为272家，最新额度增加到662.48亿美元；RQFII最新合计为104家，最新额度增加到2984亿元人民币。

　　日前有媒体报道称，银监会对24家商业银行下发了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，拟允许商业银行以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户，鼓励理财产品开展直接投资，该消息一度被市场解读为允许理财产品直接投资股市，对市场形成了一定的刺激。

　　英大证券首席经济学家李大霄向《证券日报》记者表示，中国A股真实牛市即将到来，所谓真实牛市是反映经济成长，反映上市公司业绩的。牛市产生的理由有五个，包括利率水平持续下降、蓝筹股估值到位、市场供应量受控、股票需求显著增加及沪港通拓宽外资入市通道等。

　　“促成A股天量成交其实有很多原因，如央行降息降准、美国经济强劲复苏、当前A股市盈率仅10倍左右等。”知名经济学家宋清辉告诉《证券日报》记者。

　　杨德龙认为，这种单日上万亿元的成交是不可持续的。天量反映了两个问题，一方面是市场活跃，大量资金入场，另一方面也说明多空分歧正在加大。