A股天量之后何去何从？ 股民不用急机会仍然有

　　图/唐万顺

　　上周，上证指数成交量与收盘点位连续创出历史纪录，其中成交量创出人类有史以来的最高纪录，收盘点位则创出42个月以来的新高。不过个股的走势却相当分化，尤其是上周五，虽然上证指数大涨了38点，但实际上只有券商、银行以及船舶等少数几个行业上涨，上涨个股仅500只左右，而下跌家数超过了2000家，赚了指数没赚钱，“满仓踏空”以及“融资踏空”成为股市新名词。对此，不少专业人士表示，降息大背景加上强改革，股市走好的大背景没有变，投资者对于手中并无大碍的个股可以坚定持股信心。

　　要理解股市上涨原因

　　上周行情的特点基本上是权重股的天下，尤其是周四周五两天，A 股所有大盘股似乎都在启动，金融和石油石化板块平均涨幅都超5%，证券股更是两次出现全部涨停的奇观，带动金融指数大涨8.99%，但是不少中小盘股，尤其是创业板股，不少跌幅都在7%以上，从指数的情况来看，中小板指数上周五下跌了1.98%，创业板指数下跌了2.46%，不少看好成长股的投资者真正体会到了指数涨，满心伤的味道。

　　对此，海通证券首席策略分析师荀玉根表示，投资者要理解当前股市上涨的原因，要看到这波行情利率下行是强支撑，改革加速是催化剂，市场上大类资产的配置正转向股市，交易活跃度提升助推行情走向中盘。他建议，投资者目前的操作策略应当是积极进攻，而主攻的方面则是创新，包括受益于制度创新、技术创新等等，此外，国企改革与最直接受益的券商。而对于上述板块涨幅过大心存疑虑的投资者，则可以重点考虑防守型的品种，比如高股息率股、健康类、服务类以及新并购、迪士尼、碳减排等。他的判断是，虽然指数创出反弹新高，但创新之轮继续前进，成长牛市还有国际背景，改革刚刚启动，增量资金正在进入，投资者不必为短期内的震荡过虑。

　　股民不用急 机会仍然有

　　国内非货币基金规模第一的华夏基金的基金经理张弘弢认为，从现在看，到明年底，主要发达国家的宽松货币政策还会延续，日本和欧洲甚至会采取更加宽松的刺激政策。境内看，央行对于降低整个社会融资成本的努力会在未来一段时间内一直进行下去，整个市场的无风险利率水平可能还会持续走低。在这个背景下，只要宏观经济不出现大的波动，国内的改革能够坚持推动下去，境内的证券市场甚至包括香港市场还是存在着较好的投资机会的。投资者特别是个人投资者可以考虑将部分现金资产（如购买货币基金、理财产品等）转移到股票市场，购买一些权益性基金，例如指数基金等。

　　广州证券的分析师张广文对后市也相当看好，他认为，目前投资者信心高涨，融资规模大幅增加，已经达到了8400亿元的水平；市场成交异常活跃，换手率很高，周三单日成交额9149 亿元，周五再创万亿元水平，对比A 股约13 万亿流通市值，相当于A 股整体换手率约8%；新开户数量大幅增加。近一个月来非空股票账户数量增加约42.5 万户，而新开账户4 周均值已升至2011 年4 月以来最高；新股认购资金持续放量，资金解禁后推动指数短期上涨的可能性很大。

　　而今年以来业绩再次领先的私募基金创势翔的研究总监钟志锋也表示，对于手中没有券商、银行或是军工等热门股的投资者来说，大家不必急躁，股市有涨就有跌，如果真是看好此类个股的后市，可以等待其回调时再积极介入，不要担心它一直涨上去，股票从来不会只涨不跌，而小盘股，即使现在没有表现，但随着年底将近，高送转或是业绩有大增长的个股还是可以持有的。他介绍说，创势翔本轮行情也基本没有赶上券商、银行这些热闹股，但是目前来看，净值增长速度也不错，因此不会盲目追高去调仓。