扩容后新三板为何“火”不起来

　　新三板在扩容一年间发展迅猛，挂牌企业增长3倍，与IPO“控节奏”的A股市场形成鲜明对比。然而，数量倍增的背后，一些制度上的设计缺陷让这个市场的发展陷入尴尬。

　　从去年12月14日国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》、新三板扩容，到今天新三板挂牌公司已达1454家。随着明年一月之前在审的700家公司全部挂牌，下月新三版挂牌公司将突破2100家。

　　截至12月初，今年新三板挂牌公司融资总额达到116亿元。虽然融资规模增长神速，然而，百亿融资总额对1400多家挂牌企业来说实在“僧多粥少”，大量新三板企业“挂了牌”却“未融到资”。

　　尽管今年下半年新三板推出了做市商制度，市场活跃度有所提升，但是分析人士认为“对流动性改善前景不太乐观”。

　　此外，500万元投资门槛也将许多个人投资者挡在门外。

　　以新三板的交易情况看，最近新三板日交易额再次闯过亿元大关，12月8日成交额达到1.09亿元。但记者发现，当天只有125只股票实现交易，大多数股票依然零成交。而在1.09亿元成交额中，九鼎投资一只股票的成交就达5221.86万元，约为全部成交金额的一半。与之相比，英派瑞、金泰得和凯德自控的成交额少得可怜，分别为0.42万元、0.40万元和0.36万元。

　　日前，新三板发言人也公开表示，竞价交易有望在今年底或明年初推出。有机构表示，竞价交易制度推出后，交投不活跃的尴尬局面有望改变。

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为，目前新三板流动性不够、股权高度集中，200个股东以上的不到5家公司，随着集合竞价交易制度的推出，新三板将吸引更多的投资者，股权集中的问题或将迎刃而解。

　　针对新三板企业直接转板到创业板等市场的问题，广州股权交易中心挂牌服务部经理肖云表示，企业应该可以根据实际发展需要选择更合适的市场上市，建立畅通的转板机制和渠道无论是对企业发展还是完善多层次资本市场体系都非常重要，但目前这个渠道还没有完全建立起来。下月挂牌公司将突破2100家