银行股集体飞舞 “取消存贷比考核”消息不可靠

　　昨天，一条“存贷比考核取消箭在弦上”的消息，让银行股继前天券商股之后集体飞舞，许多银行股盘中冲击涨停，收盘仍有宁波银行、民生银行和中信银行等3只银行股封于涨停板。

　　不过，钱哥理财专家、浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮认为，按照国际银行业的《巴塞尔协议Ⅲ》，取消存贷比考核的消息并不靠谱。

　　利好传言接二连三

　　券商股银行股先后大涨

　　据《上海证券报》报道，权威人士透露，相关部门已经将《商业银行法》的修改建议方案上报，并等待进入全国人大常委会正式的修改法律程序，其中或涉及到取消存贷比考核。由于《商业银行法》的修改可能至少需要半年以上的时间，不少专家和银行业内人士预计，在“过渡期间”相关部门有望再次调整存贷比的计算口径。与此同时，市场对于明年全面开启降准周期的预期愈发强烈。

　　有传言称，人民银行将调整金融机构各项存款和各项贷款统计口径，主要包括：将非存款类金融机构存放款项从“同业往来(来源方)”调整至“各项存款”，对非存款类金融机构存放款项从“同业往来(运用方)”调整至“各项贷款”，并由此带来“同业往来”统计口径缩小。

　　民生证券研究院执行院长管清友表示，“存贷比计算口径调整能够释放较多的可贷资金服务于实体经济。如果把非存款类金融机构的同业存款也纳入一般性存款计算，理论上最多能够释放7.4万亿元信贷资金。”

　　昨天，受这一消息刺激，银行股集体大涨，整体涨幅超过5%。16只银行股中，只有中国银行、农业银行涨幅不到5%，宁波银行、民生银行、中信银行收盘涨停。宁波银行、兴业银行、南京银行、平安银行、北京银行、招商银行等均创下本轮行情的新高。不少银行股成交金额创历史新高。如民生银行昨天成交金额高达214.3亿元，换手率达8.54%；中信银行成交金额39.7亿；另外，南京银行、招商银行成交金额均创历史新高。东方财富网的数据显示，昨天银行板块主力资金净流入高达89.62亿元，高居榜首。

　　就在前天，针对证券行业，有消息称，在最新的风控条例中，将大幅松绑对于券商净资本比例的限制。现行指标中，净资本与净资产的比例不得低于40%；而在8月初开始征求意见的《管理办法》意见稿中，净资本与净资产的比例不得低于20%。有分析认为，这些措施有望给市场再释放近千亿元流动性。受这一消息刺激，券商股前天雄风再起，集体奔上涨停板。不过，中金公司最新的研报指出，此消息很可能为假消息，但中金认为，券商股仍然相对乐观。而昨天，不少券商股也纷纷冲高回落。

　　估值低、涨幅小

　　仍是银行股反弹动力

　　对于取消银行存贷比考核的市场传言，钱哥理财专家、中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲表示，这无非是市场为股价上涨找个理由。“如果银行存贷比考核指标放松，对银行当然是个大利好。”

　　钱向劲认为，银行股的大涨，最主要的原因是目前银行股的估值仍然不高，在本轮行情中涨幅相对较小。“实际上，非对称降息短期对银行股有一定利空影响，因为压缩了银行的利差。但从长期看，贷款利息下降后，企业经营状况好转，借贷意愿增强，对银行也是利好。”

　　数据显示，到昨天收盘，中国银行的市净率仍不到1倍，交通银行的市净率也只有1倍，另有7只银行股市净率不到1.2倍。市盈率方面，有12只银行股不到7倍，其中农业银行、兴业银行、工商银行、浦发银行、建设银行等5只银行股均不到6倍，远低于市场平均水平。

　　而从最近一段时间的盘面看，大资金一直在包括银行股在内的权重股内运作。钱向劲认为，未来市场行情还是会围绕权重股来展开；而随着进一步的降息、降准，将对银行股带来利好，银行股仍有上升空间。

　　姚铮表示，银行存贷比是银行流动性监管指标，目前是为了控制流动性风险。“银行必须保持一定的流动性，来应对临时或突发性的资金需求。如果银行的钱都用来放贷，或者放贷的比例过高，万一有突发性的大量资金需求，就会发生挤兑风险。”

　　目前我国对于银行业流动性比率的监管，要求存贷比不能超过75%，流动性比例大于25%。也就是说，商业银行最多只能将存款的75%用于放贷。“另外的资金，可以用来购买国债等。”姚铮说。不过，如果在计算口径上作些调整，有利于增加银行可放贷的资金。

　　“存贷比考核指标取消的消息不靠谱。目前我国银行业基本上跟国际接轨。全球金融危机发生后，2010年，国际银行业通过了《巴塞尔协议Ⅲ》，第一次建立了一套完整的国际通用的、以加权方式衡量表内与表外风险的资本充足率标准，有效地扼制了与债务危机有关的国际风险。实际上提高了对银行监管的要求。”姚铮说。我国则是2012年执行这一协议，但一些指标有过渡期，可能暂缓执行，个别指标可以到2016年达到监管要求。

　　“银行股目前的估值还比较低，这应该是银行股大涨的根本原因。”姚铮也同样表示。