今年中国企业境外圈钱2400亿 为何不选A股上市

　　原标题：2014年中国企业境外圈钱2400亿 为何不选择A股上市

中国内地企业圈钱图 制图/采采

　　羊城晚报记者 赵鹏

　　12月23日上午9时30分，“国民公公”王健林的万达商业在港交所主板挂牌上市。这个国内商业地产巨头在港交所IPO，总融资规模达到了42.7亿美元（约合265亿元人民币），刷新了全球房地产行业IPO纪录。

　　从进入11月以来，最让中国人津津乐道的事件莫过于股市大涨了。而对于中国境外的资本市场来说，2014年全年，他们都在兴奋地等待着中国企业的IPO。

　　记者根据现有的数据统计，2014年中国至少有80家企业境外上市（第四季度尚未完全统计），单纯看境外上市的中国企业数量，2014年或许并没有比2013年多。但是，阿里巴巴、万达商业、京东商城等巨头纷纷选择在今年上市，使得2014年中国企业海外融资总额超过了过去3年的总和。单是阿里巴巴近220亿美元（约合1350亿元人民币）的融资额就是2012年中国企业海外融资总额的4倍。随着中国企业的不断国际化，中国企业在境外“圈钱”的能力也越来越强。

　　12家中企融资额？占美国IPO融资额3成多

　　2014年马上就要过完了，美国首次公开募股（IPO）市场即将为2000年以来最繁忙的一年画上句号。据复兴资本的一份报告显示，截至12月17日，今年已有273家公司在美国进行IPO。2014年成为美国资本市场进入二十一世纪以来IPO最活跃的一年。

　　在这273家企业中，有12家是中国企业。这273家企业在美国IPO的融资总额为850亿美元，其中12家中国企业的融资总额超过了260亿美元。虽然企业数量占比只有4.4%，但中国企业的融资总额占比却超过了30%！在中国企业的融资额里，有220亿美元是阿里巴巴贡献的。根据福布斯的数据显示，在今年融资规模达10亿美元级的IPO当中，到目前为止阿里巴巴的回报率最佳，其股价与发行价相比上涨了60%。

　　在今年的美国证券市场上，中国企业的表现可以用生猛一词来形容。之所以出现这种情况，是跟中国电商跃跃欲试准备全球扩张分不开的。今年在美国进行12家IPO的中国企业中，有11家是互联网企业，其中3家是电商。这三家电商分别是阿里巴巴、京东商城和聚美优品。

　　作为目前全世界范围内市值最高、最炙手可热的互联网企业，阿里巴巴在今年加快了布局国际市场的步伐。一组数据生动地说明了阿里巴巴在世界上的影响力有多大：在今年的天猫“双11”购物狂欢节上，天猫平台接收到的订单最北来自格陵兰岛、最南来自智利。坐落在印度洋中的岛国塞舌尔和北美洲东加勒比海最东端的巴巴多斯，甚至连世界最小国家之一圣马力诺都有买家下单。“双11”一天，天猫平台在全球217个国家和地区有成交记录，海外订单数超过680万笔。

　　这样看来，阿里巴巴能成为美国证券市场6年多来最大的IPO并不是什么让人吃惊的事情了。

　　内地企业青睐香港？？贡献近9成香港IPO融资额

　　跟美国相比，香港紧靠中国内地，资本市场成熟，因此香港一直是中国企业境外上市的首选之地。今年“沪港通”的开通更加大了中国内地企业到香港上市的兴趣。根据记者统计，不包括第四季度，今年境外上市的80家中国企业，有56家选择了香港，占总数的70%。记者梳理往年的数据发现，2013年，83家境外上市的中国内地企业有67家在香港IPO，占了80%。

　　得益于中国内地企业的青睐，香港已经连续第二年成为世界第二大IPO市场，2014年香港IPO融资达到了2260亿港元。今年香港IPO市场上，以融资规模而计，86%来自内地，在前10大IPO中，除李嘉诚旗下港灯电力投资，其余均为内地企业。这其中贡献最大的，当属万达商业的上市。

　　今年年底，万达商业的上市成为了香港交易所的年度压轴大戏。跟其他地产企业主要开发房地产不同，万达多年来一直致力于商业地产的开发。如果说阿里巴巴在网上打造了一个购物平台，万达就是在各个城市打造购物、娱乐、休闲的场所。殊途同归的是，两家企业都是在居民消费领域成长起来的。加上今年IPO融资额第三的京东商城，前三名的中国内地IPO企业都集中在消费领域。

　　之所以出现这种现象跟中国迅速崛起的中产阶级是密不可分的。在许多零售业和消费指标上，中国现在都是当之无愧的全球第一。消费的迅猛增长带动着中国企业的成长和扩张。

　　国内IPO审批难？？企业不得不转战境外

　　看着一个个中国内地的优质企业远赴香港、美国甚至欧洲上市，不少人会有疑问：为什么中国企业不选择在A股上市呢？

　　今年“双11”将要结束之时，马云接受媒体的采访，当记者们问他阿里巴巴没有在国内上市这个问题时。马云说：“由于各种原因，阿里巴巴没有办法在A股上市，所以希望未来支付宝能够在中国A股上市。我觉得这个机会可能性还是很大。”

　　马云口中所说的各种原因正是中国股市目前面临的困境。

　　在远赴海外上市的企业中，大部分是因为不能满足国内上市的需求不得不转战境外。

　　国内资本市场对上市企业的股权结构、盈利状况等方面有非常严格的要求。百度、腾讯的高管都曾公开表示，并非不考虑A股市场，而是目前的状况无法达标。

　　美国市场之所以吸引中国投资者，根本在于中美上市制度不同。美国的上市制度是注册制，它更看中企业的盈利模式，对企业盈利状况的要求并不高，制度相对更具灵活性。

　　另外，A股IPO在2013年被暂停一年，今年1月才重启。很多企业要在A股上市需比较长时间的排队等候，一些企业担忧错过良好的发展期，于是选择境外上市。

　　许多企业选择境外上市的也有其他方面的考虑，比如提前熟悉国外的投资环境和商业规则，为将来的海外扩张做准备。

　　2014年中国企业美国上市情况

　　时间 企业 交易所融资规模

　　9月19日？？阿里巴巴？？ 纽约证券交易所 220亿美元？？

　　8月7日？？ 创梦天地？？ 纳斯达克证券交易所？？ 约1.5亿美元

　　6月24日？？迅雷 纳斯达克证券交易所超5亿美元？？

　　6月13日？？智联招聘？？ 纽约证券交易所7573万美元

　　5月20日？？京东商城纳斯达克证券交易所？？ 17.8亿美元？？

　　5月17日？？聚美优品？？ 纽约证券交易所 2.45亿美元？？

　　5月9日？？ 途牛网 纳斯达克证券交易所？？ 1.17亿美元？？

　　5月8日？？ 猎豹移动？？ 纽约证券交易所 1.68亿美元？？

　　4月17日？？新浪微博？？ 纳斯达克证券交易所？？ 约3.2亿美元

　　4月17日？？新浪乐居？？ 纽约证券交易所 ——

　　4月10日？？爱康国宾？？ 纳斯达克证券交易所 ——

　　4月3日？？ 达内科技？？ 纳斯达克证券交易所 ——

　　制表/黄绮文？？数据整理/赵鹏

　　？编辑：王锐