融资余额连续两日净流出 主力资金加仓二线蓝筹

　　继前一日融资净流出导致市场融资余额跌落万亿元关口后，昨日两市再现融资净流出，且金额扩大到40.69亿元，两融市场降温趋势进一步被确认。不过从主力资金行踪来看，融资客介入的目标相对更加明确，如建筑装饰、房地产、钢铁等二线蓝筹板块。

　　两融市场继续“降温”

　　相关数据显示，本周三市场融资买入额为821.47亿元，较前一交易日的923.32亿元继续缩水；同期融资偿还额也从962.05亿元下滑至862.16亿元，由此当天市场融资净买入额录得负值，具体为40.69亿元，较前一日的38.74亿元净流出金额出现小幅增加。两市融资余额已连续两天回落至万亿水平之下。

　　券商股仍是资金撤离的“重灾区”，经统计发现，周三市场资金净流出力度较大的股票绝大多数来自券商行业，中信证券、海通证券、长江证券、方正证券本周三净流出金额分别达到9.01亿元、2.29亿元、2.16亿元、1.68亿元。

　　以全部两融标的为样本统计，本周三遭到资金净流出的股票有624只，市场占比为69.57%；同期出现融券净偿还的股票则仅有347只，不及总数的一半。这与上周市场融资情绪高涨，每日融资净买入额超百亿水平不可同日而语。考虑到12月15日到12月19日大盘涨势迅猛，指数从2921.45点直攻3108.60点，在此区间聚集了大量的融资买入盘，因此本周三当沪综指回落至3000点以下时，这些融资客已经逼近“爆仓”红线，由此连续两日融资买入为负值也就在情理之中。

　　定向加仓二线蓝筹

　　从行业来看，出现资金净流出的板块也显著攀升，已经从本周一的12个攀升至本周三的21个，表明谨慎情绪还在持续释放。不过据统计，本周三有七大行业获得融资客青睐，依旧维持资金正向流入，它们分别是建筑装饰、公用事业、房地产、钢铁、家用电器、汽车和化工板块，当天融资净流入金额分别为9.39亿元、7.84亿元、2.31亿元、1.54亿元、0.54亿元、0.15亿元和0.11亿元。值得注意的是，相比前一天，除家用电器板块略微下滑，其余六大板块融资净买入额悉数飙升，房地产、钢铁、汽车等板块环比更转负为正，建筑装饰板块融资净买入额还从7.63亿元增加至9.39亿元，继续领先行业板块。从属性上分析，上述七大板块均为二线蓝筹，且大多隶属于地产产业链品种。同期非银金融板块则资金净流出额居首，为14.91亿元，比排位第二的医药生物要多出9亿元。

　　从积极方面考虑，两融主力资金加仓二线蓝筹具备不少理由：第一，金融股是前期拉抬大盘主力，其估值修复需求已经获得阶段性兑现，继续上行概率和空间都相对有限，短期正处于调整蓄势阶段，此时加仓二线蓝筹能够获得更加稳固的安全边际；第二，通过将资金从金融板块调仓至二线蓝筹板块，某种程度上说，也是适度降低风险和扩大套利受益的权衡操作，而且地产行业景气度方面，据平安证券数据，12月重点城市日均商品房成交量较11月增长6%，自7月以来连续6个月环比改善。