西南证券张刚：明年看好高铁与农化板块

　　2014年已进入尾声，A股在以券商、银行、保险等板块为首的大盘蓝筹股带领下打了个漂亮的翻身仗。2015年，市场将受到哪些因素影响？哪些板块有望获得资金追捧？

　　西南证券首席策略分析师张刚在做客证券时报网财苑社区(cy.stcn.com)中指出，明年将现局部性牛市，投资小市值品种需谨慎，看好高铁和农业中的农化类公司的投资机会。以下为访谈实录：

　　财苑网友：沪指周一盘中冲上3200后出现跳水行情，调整开始了吗？

　　张刚：周一有点类似上周的过山车行情，跌下来后还会上涨，仍是上周解冻的申购资金建仓机会。

　　财苑网友：对券商股怎么看？后市能否继续带领大盘？

　　张刚：券商股2014年业绩大翻身，但目前股价已经反映了。2015年券商在互联网和IPO领域竞争则相当激烈，未来会出现分化。建议抓大放小，关注完成募集资金和拟发行股份的券商股。

　　财苑网友：怎么看银行？

　　张刚：银行股还有上升空间，该板块具有估值优势，尤其是高股息率的大行。短期看点则在优先股和年报分配方案，中长期在于ABS发行和地方债处理促进不良贷款比率和余额的双降。

　　财苑网友：“一带一路”会是长期热点吗？

　　张刚：“一带一路”涉及的国家多处于第三世界，需求有限，而且部分政局不稳，中国提供贷款、工程、设备等全套支持，战略意义远大于经济范畴，目前概念炒作意味更多。

　　财苑网友：大盘蓝筹大起大落，股指剧烈波动，小散该如何操作是好？

　　张刚：切忌追涨杀跌，借助长阴线，可以建仓50ETF，或300TEF。

　　财苑网友：怎么看白酒股？

　　张刚：贵州茅台、五粮液，业绩谷底已经形成，估值低，可以做中长线布局。

　　财苑网友：12月27日晚间，央行387号文正式版(《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》)终于曝光。能否解读一下？

　　张刚：12月24日，央行与24家大型金融机构的会议上称，“非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初步定为零，上述机构不包括财务公司。”央行同时确定了存贷款口径：存款、贷款均包括与非存款类金融机构间的存放；有存款准备金，暂定为零；利率仍保持现同业之间规则，自行商定。银监会12月初发48号文《关于全面开展银行业金融机构加强内部管控遏制违规经营和违法犯罪专项检查工作的通知》，强化银行核查六项重点业务。银监会在加强监管的同时，又在提高商业银行的放贷能力，有明显释放流动性的倾向。目前央行已经连续第8次暂停公开市场操作，放弃了短期调控的手段。一松一紧，凸显银行体系投鼠忌器的矛盾心理。尽管此措施提高了商业银行的放贷能力，但实体经济不佳，不良贷款余额和比率双升具有普遍性，降准反而更渺茫。

　　财苑网友：对明年国内经济怎么看？央行是否还有降息降准的可能？

　　张刚：国内经济增速放缓成为必然，降息大概率跟随CPI，而降准不可能。放水、印钞都是政府不会轻易采取的工具，毕竟欧日印钞对本国经济作用微弱。美国经济复苏也并不是单纯依靠QE。

　　财苑网友：明年实施注册制的可能性大吗？

　　张刚：总理对注册制用的是“抓紧”两个字，而且11月底已经由证监会上报国务院，如果《证券法》修订完成，2015年下半年有望推出，但考虑到对市场供求关系影响巨大，具体操作上，或有窗口指导。

　　财苑网友：2015会是牛市吗？

　　张刚：我判断是局部牛市，很难百花齐放。毕竟2014年A股已经牛冠全球，而2015年面临注册制问题，小市值品种需谨慎。市盈率为个位数的大盘蓝筹股还有上升空间。

　　财苑网友：2015年主要看好哪些板块？

　　张刚：看好高铁和农业中的农化类公司。

　　(黄剑波 整理)