昨日沪指暴跌7.7% 创近7年最大跌幅

　　上周末证监会突击整顿券商融资融券业务并开出多张罚单，就像一颗重磅炸弹，使得本已不稳定的市场情绪立即得到了宣泄。本周一，利空被无限放大，A股市场惊现踩踏式下跌惨剧，主力杀跌可谓不计代价，200余只个股盘中被送上了跌停板，前期领涨先锋金融股沦为砸盘主力，全线跌停。弱势之下，股指期货也来“补刀”，股指期货主力合约也罕见跌停。突如其来的暴跌让热闹非凡的“牛市”热情瞬间跌落低谷。沪指全天大跌7.7%，创2008年6月11日以来的最大单日跌幅。

　　京华时报记者敖晓波郝少颖

　　□盘面表现

　　沪指遇黑色星期一

　　上周末证监会开出罚单，券商黑天鹅不期而至，本周一，沪深两市双双大幅低开，沪指以3189.73点开盘，低开186点，跌幅5.53%，深成指以10939点开盘，低开593点，跌幅5.15%，随后沪深两市低位窄幅震荡，沪指至收盘大跌逾260点，跌幅达7.7%，报收于3116.35点，该跌幅在A股历史上是2008年6月11日以来的最大单日跌幅。

　　与此同时，深证成指大跌6.61%，报收10770.93点，中小板指和创业板指也未能幸免，分别下跌了2.50%和0.58%。

　　从盘面上看，两市下跌家数近2500家，逾200个股盘中现跌停，局面悲惨。除医疗器械、人脑工程、P2P、次新股外，其余板块全部下跌，券商、银行、保险、钢铁、煤炭、机场航运、电力、房地产等板块跌幅居前。

　　金融股全军覆没

　　值得注意的是，这一轮牛市的领涨先锋金融股本周一不幸沦为砸盘的主力。受证监会16日公布券商两融业务违规及处罚的消息影响，除了停牌个股之外，昨天金融股全部沦陷，银行和非银金融两个行业分别大跌9.97%和9.27%，19只券商股、16只银行股和2只保险股逼近跌停。

　　多数市场分析认为，受上周末证监会打压券商两融业务的消息影响，短期金融板块尤其是券商板块承压明显，在市场情绪没有充分宣泄完毕的局面下，金融股后市不容乐观。

　　华泰证券认为，独立事件很可能被放大并过度解读。

　　东北证券认为，券商股阶段高点已确定，暂时会延续调整，是否能够调整到位取决于监管层的口风。即使监管层放松了，券商也会经历较长时间的磨底，2015年券商股更多的是跌出来的机会。

　　股指期货罕见跌停

　　弱势之下，股指期货也来“补刀”。

　　受到融资融券政策收紧的影响，1月19日股指期货早盘大幅跳空低开，市场并无有效反弹迹象，午后继续下挫，主力合约1502携1503、1506集体跌停。

　　其中，1502合约报3316.2点，跌幅为10.00%。1503合约和1506合约分别收报3359.6点和3409.6点。

　　值得注意的是，这也是自我国推出股指期货以来首次出现跌停的记录。

　　□暴跌探因

　　五大黑手疯狂血洗大盘

　　对于昨天A股出现的崩盘式的惨烈下跌，财富证券赵欢分析认为，周一权重股惊现集体跌停板，令大盘重现了5·30半夜鸡叫一幕。究其原因，主要有五大黑手疯狂“血洗”大盘所致。

　　首先，证监会整顿券商融资融券业务，不少券商违规被罚，融资盘大幅降温严重打压股指。

　　其次，2014年宏观经济数据周二公布，基本面预期不乐观将给短期市场形成较强的做空预期。

　　第三，券商龙头中信证券减持百亿，大股东高位精准套现，引发了市场的恐慌情绪。

　　第四，瑞士央行突然取消欧元兑瑞郎汇率下限，外围市场风声鹤唳也令A股大幅跳水。

　　最后，从技术上分析，大盘3400点压力巨大，上周两度冲击无果而返，本身存在回抽调整需要。

　　因此，赵欢认为，综合来看，在证监会打压融资盘的背景下，大盘短期走势将剧烈震荡，蓝筹股风险将徒增，特别是金融等蓝筹股，被融资盘持续卖出可能性极大，后市或现毁灭性打击。

　　期指做空带动大盘下行

　　大同证券首席投资顾问郑虹指出，昨天大盘下跌除了两融业务整改带来的利空影响外，不排除股指期货做空带动大盘一路下行。两融业务整改对券商股有利空表现，但是杀伤力不是特别大，股指期货做空行为则放大了这种下跌因素。

　　郑虹认为，由于前期股指连续上涨，这种调整是正常的。调整使得风格转换的速度加快，但具体什么时候，还要看3000点的支撑力度有多大。但是短期30日均线已经破位，近期还要关注短期30日均线能否守住。

　　整体而言，大盘这种快速下跌不会持续太久，市场比较倾向于震荡整理的过程，震荡整理的区间可能为3100点到3400点，这也是一季度风格转换的空间位置。从盘面上讲，这个期间应该是热点分散、资金再布局的机会。

　　□后市观点

　　牛市第一波接近尾声

　　证监会出手整顿两融业务，无疑给近半年来火热的融资业务泼上一盆冷水，与此同时，银监会也出手拟限定银行委托贷款来源及用途。这两大“狠招”终于压制了短期市场多头的亢奋情绪。

　　对此，长城证券研究所所长向威达表示，证监会、银监会齐出手是一种政府信号，意味着管理层不希望股市涨得太快，慢牛行情才更为合理。不过，经过昨天的大跌，也意味着牛市第一波近尾声，短线将高位震荡，大蓝筹股可适当减仓。

　　对于投资机会，向威达强调，短期来看，大蓝筹需要规避，可关注前期涨幅较小的电子、电器等白马成长股。长期看，调整结束后，大蓝筹仍然有很好的上涨空间。

　　短期还会惯性下跌

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，周一大盘下跌最直接的原因是证监会对两融业务进行整治，把两融业务的门槛提高到50万，对大盘形成利空。此外，前期大盘股大幅上涨，带动指数快速飙升，累积了大量获利盘，这些获利盘也趁机利用证监会消息出逃，这是大盘出现罕见暴跌的另一个影响因素。

　　杨德龙强调，短期内调整还会继续下探，可能会跌破3000点指数关口，但是如果跌破3000点，会吸引前期踏空资金入场抄底，大盘会逐渐企稳。

　　不过，股市中期方向没有改变，近期还有震荡反弹的机会，现在可以看做阶段性调整的开始，而不是行情的结束。

　　市场趋势仍然向好

　　广发新动力基金经理刘晓龙表示，未来市场趋势仍然向好，同样强调把握板块的重要性，把握正确配置方向要比短期腾挪更重要。

　　刘晓龙表示随着改革的逐步深入及利好政策的不断出台，2015年偏周期、偏大盘的低估值价值股将是未来主要的配置方向。

　　多数券商策略报告对后市走势也持乐观态度，例如海通证券认为当前货币宽松已成趋势，2015年将股债齐飞。具体到投资板块上，有26家券商认为国企改革、券商、环保及保险等板块值得关注。

　　牛市核心驱动力未变