庞大杠杆资金成惊弓之鸟 两融业务将被严查

　　管理层出手规范两融之所以引发市场巨震，与本轮行情资金面特征密切相关。

　　实际上，自从央行去年11月底降息以来，短短两个月间沪深300指数涨幅已达43%，创出五年来的新高，然而降息之后资金“输血”实体经济的初衷却扭曲为资本市场的疯狂。

　　融资资金大量入市，为本轮行情推波助澜，甚至造就了“杠杆上的牛市”。截至1月15日沪深两市融资余额高达1.1万亿元。与此同时，高企的融资成本也使得庞大“杠杆”资金成为惊弓之鸟。在此之前，与查两融、“降杠杆”相关的消息和传言曾数度导致市场大幅调整或盘中巨幅震荡。而此番整顿两融，被市场视为管理层发出“信号”，从而引发恐慌。

　　民族证券研究员宋健表示，未来管理层将密切关注并频繁审查两融业务。而融资融券业务“门槛”重新抬升导致合格客户大幅降低，则令短期市场面临失去部分流动性的风险。(据新华社)