大盘探底回升结束“五连阴” 创业板又创新高

　　昨天保险和券商等金融板块合力做多，推动大盘探底回升，大盘结束5连阴走势，站稳3200点，春节红包行情可期。创业板指数更是走出独立行情，昨天一度大涨近4%，再创历史新高，收盘站稳1700点，报收1750.91点。

　　业绩

　　超三成公司净利润有望过亿

　　从基本面看，创业板指数暴涨并创新高的逻辑，应当来自于比较亮丽的业绩。412家创业板公司中有275家报喜，占全部公司的66.75%，业绩预增超100%的公司有36家。公开信息显示，上述412家公司合计实现净利润366.36亿至423.29亿元，同比增幅约15.03%至32.9%。创业板总市值约2.51万亿元，对应市盈率约59.39至68.62倍。

　　年报数据显示，东方财富一跃成为2014年度创业板“预增王”，预计去年全年盈利1.55亿至1.75亿元，同比增长30至34倍。东方财富同时表示，公司立足于一站式互联网金融服务平台的战略定位，相关成本及费用开支同比增幅较大。

　　第二名是福瑞股份，净利润预增超15倍，仅次于东方财富。业绩暴增原因是主要原料冬虫夏草采购价格降幅较大，导致生产成本下降，毛利率上升。福瑞股份控股子公司诊断仪器业务发展较好，孙公司收到一笔2600万元的专利实施许可费，也为上市公司增加不少收成。

　　数据显示，目前约141家公司2014年净利润有望过亿，占创业板公司总数的34%，其中碧水源预计实现净利约8.93亿至10.56亿元，是创业板首家有望净利突破10亿元的公司；华谊兄弟预计净利润约7.98亿至9.32亿元，蓝色光标预计净利润6.81亿至7.46亿元。

　　分析

　　业绩大增与兼并有关

　　截至1月31日下午5点，两市已有1772家上市公司发布了2014年报业绩预告或实际发布年报，其中中小板全部发布完毕，创业板仅差1家公司未发布。

　　广发证券针对各大板块业绩增速指出，主板在2014年四季度的盈利增速将低于三季度，2014年盈利增速将低于2013年。其依据是主板盈利增速与统计局月度发布的工业企业盈利增速走势相一致，而工业企业在2014年四季度的累计盈利增速下滑至3.3%(2014年前三季度是7.9%，2013年是12.2%)。预计A股剔除金融股之后2014年盈利增速为4%左右，相比2014年前三季度的5.7%和2013年的13%都有明显下滑。

　　广发证券认为，创业板在2014年的盈利增速明显加速，或与大量兼并收购资产集中并表有关。预计创业板2014年盈利增速上行至27.4%，大幅高于2014年前三季度的16%和2013年年报的17.6%，四季度单季增速更是高达53.7%。从行业上来看，2014年相比2013年明显加速的创业板行业中，行业特征并不明显，几乎各个行业中都有业绩突出的公司。

　　隐忧

　　11家公司报出亏损

　　尽管创业板业绩总体向好，但仍有11家公司报亏。若加上业绩预减的105家公司，创业板业绩报忧的公司家数占比约28.16%。另有21家公司预告业绩基本持平。

　　吉峰农机和星河生物两家公司续亏。吉峰农机2013年已亏损1.44亿元，2014年预亏逾3.6亿元，亏损额进一步增大。星河生物在2013年已亏损1.63亿元基础上，2014年预亏2.87亿~2.92亿元。

　　根据创业板退市新规，创业板股票连续亏损两年并不标识*ST(退市风险警示)，若第三年继续亏损，则直接暂停上市，且暂停上市期间不允许借壳上市。

　　业绩预告“迟到”两天的中青宝， 昨日揭开了净利润大降的面纱。公司称，2014年全年净利为2602万至4133万元，净利润大幅减少19.01%至49.01%。针对业绩下滑的原因，中青宝认为，主要是报告期内陆续推出的多款游戏尚未产生规模效应，2014年研发费用化支出增加以及新增流动资金借款形成利息支出增加也是导致净利增速下滑的原因。此外，截至2014年12月31日，报告期内非经常性损益金额约为3500万元，对净利润也有一定的影响。作为手游龙头，中青宝下滑的业绩也引发了市场对手游业务的担忧。

　　趋势

　　暴涨模式切换到创业板？

　　广州万隆指出，昨天大盘涨势凌厉超出之前的预料，背后或是受春节特殊时间点来临影响。昨天收盘后，距离春节只剩10个交易日，而统计显示，在年前(指节前最后一周)大盘上涨的概率达到惊人的88%，年后上涨的概率也有82%。所以，每逢春节，不论是年前还是年后，上涨总是大概率事件。投资者不如挖掘符合新兴需求方向、具备高成长预期的个股，例如大数据、信息安全等。另一方面，“两会”有可能涉及的国企改革概念提前加温，部分高成长题材股如果能与国企改革概念相结合，或能成为阶段性资金进攻的新方向。

　　另据北京青年报记者统计，创业板指数自1月5日一路震荡上行，截至昨天，今年涨幅达到18.97%，远远跑赢大盘-0.92%的涨幅。而2014年，大盘涨幅高达52.87%，创业板仅为12.83%。从蓝筹股到成长股的切换，很有可能成为春节红包行情的一个特点。

　　文/本报记者 刘慎良