澳大利亚央行意外降息 澳元大跌股市劲升

　　周靖宇/制图

　　证券时报记者 吴家明

　　进入2015年，新一轮货币战争硝烟再起。就在昨日，澳大利亚央行意外宣布降息25个基点，不仅成为“宽松俱乐部”的新成员，全球货币战也再加入一名“大将”。

　　澳元汇率跳水

　　澳大利亚央行宣布将基准利率下调25个基点至2.25％，为2013年8月以来首次降息，利率水平创下历史新低。澳大利亚央行表示，美国经济持续走强，欧元区和日本经济都比预期要弱，降息旨在提振经济、刺激商业活动和家庭支出。

　　在亚洲经济增速放缓的情况下，出口导向型的澳大利亚经济面临潜在外部风险不断增加，加上以铁矿石为代表的大宗商品价格走低，澳大利亚央行有放宽货币政策刺激投资的压力。澳大利亚央行行长史蒂文斯表示，过去一年半时间里，澳大利亚基准利率一直保持稳定，因为央行董事会需要时间来评估大幅宽松政策产生的影响，以及监测澳大利亚国内外的发展。鉴于近期信息和更新的预测数据，董事会判定做出降息的决定是适宜的。

　　在澳大利亚央行降息消息公布后，澳元兑美元汇率大幅走低近2%至0.766水平，刷新近5年半以来的新低，澳大利亚股市标普200指数上涨超过1%。澳大利亚央行在声明中提到，考虑到大宗商品价格下挫，澳元的估值仍高于基本面。美银美林首席经济学家索尔埃斯莱克分析认为，流向采矿业的投资将逐步减少，市场对澳元需求降低，澳元将继续下行。

　　宽松货币政策

　　能否拯救脆弱经济

　　澳大利亚央行自2013年8月以来首次降息，也标志着货币政策发生了“大逆转”。去年12月，澳大利亚央行在议息会议上暗示，将在一段时期内维持政策稳定。巴克莱驻悉尼首席经济学家大卫指出，澳大利亚央行接下来将按兵不动，等到5月再降息。摩根大通分析师汤姆表示，低通胀压力确实给澳大利亚央行更大的弹性，在今年年底前该行将把基准利率降至2%。

　　进入2015年，央行无疑成为全球资本市场的主角，最近几周全球已有数家央行宣布降息，包括瑞士、丹麦、加拿大和新加坡等，各国降息的原因也不约而同地指向通缩压力和经济低迷。国泰君安也预计，由于全球经济回升尚需时日，油价持续低迷可能是常态，货币战可能仅仅开始。如今，多国央行齐齐拉开了宽松大幕，货币大战已经打响，但这剂猛药真的能拯救脆弱的经济吗？

　　全球宽松浪潮伴随着各国货币的持续贬值。对于这种现象，彭博社认为，各国为了争夺全球贸易市场的份额而竞争性地贬值。不过，Capital Economics全球首席经济学家朱利安认为，从日本的经验来说，货币战的效果被夸大。从2012年第四季度以来，日元已经贬值了三分之一，但日本并未抓住扩大贸易市场份额的机会。日本的出口商将出口价格维持在较为稳定的水平，他们选择增加收入，而不是让商品价格更具竞争力。朱利安还提到，即使全球央行将货币贬值作为目标，他们也注定会失败，考虑到并不是所有的汇率都会以同样的速度贬值，总体上货币战带来的结果只是全球货币政策变得更加宽松而已。