资金涌入中“新”基金净值涨幅大缩水

　　首批IPO收尾 基金“打新”总收益或超50亿元

　　首批IPO收尾，参与基金的“打新”总收益约50多亿元。不过，打新规则变化之后，虽然客观上有望提高公募基金的中签率，但基金中签后套利资金蜂拥而入却稀释掉基民的打新收益。“原本以为一天能涨6%，最后只涨了不到2%。”在此轮打新中，中签较多、被基民寄予厚望的国联安安心成长因打新最终收益大幅低于基民预期反遭诟病。

　　首批IPO已然收尾，市场对新股的热情仍然高涨。数米基金研究中心统计显示，自2014年1月17日以来，上市新股首日的开盘价均高于发行价，而上市至2月24日也仅有四只新股有所下跌，其余新股均取得了较高的收益。

　　首轮“打新”基金获配52亿元

　　如此热情带给“打新”资金相当丰厚的收益。据好买基金研究中心统计，在此次新股网下申购中，总计198只公募基金累计打中新股362次，累计获配金额约为52.45亿元。截至2月19日，48只新股自上市以来平均涨幅约为103.47%，以此计算，参与基金的总收益约有54.27亿元。

　　从首批IPO基金“打新”的情况来看，混合基金“打新”倾向最强。据好买数据，在至少打中4只新股的17只基金中，混合型基金占据7席，领先于其他各类型基金。“这主要是源于往年打新的主力军债券型基金，在此次打新中被禁止参与，而混合型基金不受股票型60%底仓的限制，可用更大比例的资产用于打新，使得混合型基金有较强的打新意愿。”好买研究人士称。

　　保本基金“打新”表现最突出

　　落实在基金的净值增长上，保本基金在“打新”中业绩表现最为突出。据好买数据，2014年1月17日至2月19日，打中新股的保本型基金平均收益率为3.87%，好于不少专职的打新基金。

　　据恒生聚源数据，在本轮新股网下配售中共有23只保本型基金先后获配50次，首日浮盈合计达2.79亿元。从1月17日至2月21日以来，保本基金都取得了不错的成绩。其中长城久利保本收益率最高，其区间收益率为18.41%，与保本基金以往维持在3%左右的平均收益相比，提高了许多。

　　据分析，保本基金表现突出，是由于保本型基金的最高赎回费率一般为1.5%～2%，而股票型或混合型基金的这一比例低于1%，在一定程度上抑制了新增申购量，使得打新收益没有被稀释。另外，债券资产在保本基金的配置中占比较大，而1月中旬以来债券市场的反弹，使保本基金获利不少。

　　提醒

　　短期套利成本较大

　　在首批IPO收官后，不少投资者在总结经验，期待在第二批新股中获得更大的利益。好买分析人士指出，此次新股规则变了之后，打新的模式发生变化。新规规定网下申购中不少于40%的份额，将向公募基金和社保基金配售。该规定虽客观上提高了公募基金的中签率，但公募基金打新成功又会遇到资金追捧，稀释掉收益。

　　以多次打中新股的国联安安心成长为例,据公开信息，该基金净值自去年12月26日至今年1月10日，净值波动幅度始终为零，明显在空仓等待打新。其所打中的新宝股份、炬华科技和楚天科技于1月21日同时上市，涨幅分别为45.24%、18.67%和45.20%，该基金在当日可获利约4683.46万元。按其2013年末的规模7.43亿来计算，当日净值涨幅应为6.30%左右，而在21日基金的收益增幅仅为1.71%。

　　好买人士指出，借道公募基金为个人投资者提供了一条参与打新的通道，但如果立足于短期套利的话，意义不大，一方面，中签模式不再生效，以及公募的稀释作用，使得收益下降，另一方面进出的成本仍然比较大，性价比不高。

　　对于想要借保本基金套利打新收益的投资者，数米基金研究中心人士则提醒，只有认购期认购保本基金的投资者才享有保本的权利，其余时间申购的投资者并不享有该权利。此外，保本基金的赎回费较高。以长城保本混合为例，该基金的持有期若不到一年，则赎回费为2%，持有其一年至两年的赎回费为1.5%，两至三年的为1%，超过三年则为0%，即持有期越短费用越高。