A股持续上涨 B股指数延续中线向上趋势

　　从过往历史来看，牛市会消灭一切价值洼地。近年来，随着资本市场发展和开放程度不断提高，B股市场融资、价值发现、资源配置的功能和地位逐步弱化，导致当前B股相对A股大幅折价。据统计，随着A股持续上涨，A、B股差价愈来愈大，半年前，B股相对A股平均价格比为2.04，目前已达到2.38。上周，资金开始大规模进入B股这一估值洼地。沪深两市B股指数继续创下近4年来的新高和历史新高。4月10日，B股集体大涨，截至收盘，B股指数报346.87点，大涨9.06%。87只未停牌的个股全部涨停。

　　B股本身可以看做是A股的一个小盘影子市场，由于此轮行情大格局未变，因而预期此后的新高仍将不断。关于中期行情，我们认为，深市B股指数在越过了此前的1140点阻力位后开始新的箱体震荡，而沪B指则有望向着330点的2011年高点进军。如果和A股相比，B股指数今年年内15%左右的涨幅明显落后于A股沪深300指数25%的涨幅，更是大幅落后于创业板指数近70%的涨幅。从跟随效应的角度看，此后B股大幅跟进的可能较大。

　　当然，也有投资者会担心如此强势涨幅之下，B股会不会出现较大幅度调整？这种担忧显然暂时没有必要。因为，A股上升速度超预期，反映到B股上面是两方面的效应：第一，B股由于体量较小，可能形成先发效应，先于A股创下年度、跨年度甚至历史新高，这在深B指上表现得尤为明显；第二，B股由于投资者相对较少、机构较少，更多时候反映的是跟随效应，由A股的涨跌来帮助完成中枢定价，因而中线趋势向上非常明确。

　　当然，市场短期可能会出现震荡，或会冲高回落，沪B指近期将面临2011年高点330点的阻力，这或许就是短期调整的技术层面因素的推动。因此，建议中线投资者持仓为主，短线投资者可在沪B指330点一线考虑波段操作。