佣金费率下滑 券商探索经营模式应对一人多户

　　“一人多户”自上周实施以来，证券行业经纪业务全面掀起价格战。为应对交易佣金费率全面下滑，部分A类营业部逐渐转为向客户提供综合金融产品服务，以实现营业部盈利方式的转变。而新设营业部则在激励机制上进行有效探索。

　　中国结算自上周一正式取消自然人投资者开立A股账户的一人一户限制，允许自然人投资者根据实际需要开立多个沪、深A股账户及场内封闭式基金账户，上限为20个。

　　消息一经发布，证券公司纷纷从客户端开户端大幅放开交易佣金标准，部分券商互联网金融部还祭出“万三”甚至“万二”佣金网上开户的大旗，不少个人投资者趁机提出降佣要求。

　　佣金费率急剧缩水令营业部依赖佣金收入的传统单一经营模式受到挑战。为降低佣金费率下滑对营业部收入的冲击，部分营业部发力中间业务，将精力逐步转为开展综合金融产品销售。

　　某大型上市券商沪上营业部总经理表示，购买金融产品对客户及营业部来说是双赢效果。现有投顾以向客户提供投资建议来提高佣金费率的做法受到市场诟病且难以为继。未来，投顾要回归本位，根据客户的具体情况和发展需求，为客户做理财和资产配置规划，收取财务顾问费。此外，为私募发行产品并提供平台和通道等也是营业部转型的重要方向。

　　上海证拓信息技术有限公司总经理宋懿明介绍，营业部销售权益类理财产品可以获得0.3%-3%不等的代销收入。而相比于佣金收入，产品佣金费率通常比个人高，尤其是一些量化产品交易活跃，能贡献更高的交易量。此外，营业部为私募发行产品，除了通道收入以外，还能参与盈利分成。在上涨行情中，这部分收益非常可观。

　　而对于新设的营业部，利用原有积累的客户群体，转型金融产品销售尚不具备基础。对此，以国金证券、中山证券为代表的部分创新型券商在激励机制方面尝试探索。

　　新设营业部一般采取合伙人分配机制，在营业部经营管理、合规、风控、财务、人力集中在公司统一管理平台上的同时，加大了营业部与总部的收益分配比例。营业部的总经理不再仅领取固定工资，而且还享受营业部除去所有成本的净利润分成，业务定位则以金融产品和创新业务为主。

　　据悉，有的券商实施的分配机制较为保守，总部与营业部的分成比例为五五开，而一些激进券商给予营业部的分配高达九成。

　　国金证券经纪业务负责人表示，实施合伙人分配机制有三方面的好处：一是配合公司平台化战略实施，吸引更多的业务人才，共同拓展区域市场；二是通过分配机制的变革调动地方业务负责人的主动性，最大化地整合区域营销资源；三是公司通过业务运行体系建设，将业务风控和合规管理前置嵌入到前端业务流程和活动中，也保证了平台的安全性。王晓宇