联合创投董事长徐志强：国企改革题材将贯穿全年

　　今年两会期间，国务院总理李克强在政府工作报告中对深化国企国资改革进行了专门表述，使得国企改革成为2015年资本市场最关注的题材之一。那么，投资者该如何把握国企改革的投资机会呢？近日，联合创投集团董事长徐志强做客证券时报网财苑社区(cy.stcn.com)，就此发表了自己的观点。

　　改革红利大释放

　　在我国国企改革历程中，大范围的国企重组已出现过六、七次。对于此次改革，徐志强指出，本次国企改革主要有以下原因，一方面是一些国企业绩逐年下滑，国有资产保值增值受到挑战；另一方面则在于，部分国企享受垄断带来丰厚利润的同时，压抑了市场活力的释放，在宏观经济下行时期，对提振整体经济十分不利。本届政府启动的国企改革是一次全面深化改革，因此不同以往，它将释放巨大的制度红利，而制度变革带来的成长性是最大的成长性。

　　国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，强调将继续加大国企国资改革力度，徐志强认为未来的国企改革利好可能从制度及管理两个方面发出，制度方面中央可能将下放更多的权利到地方，允许地方更多地根据自己地区的特点因地制宜地实施相关国企改革的方案，这样就避免了“一刀切”可能带来的水土不服及实施不顺利。管理方面，对于现有国有企业的治理结构、监管体制将提出一套比较完整、切实可行的方案，为类型企业的管理提出指导方案，这将加速国企改革的步伐。

　　关注大集团小公司

　　徐志强表示，今年一定是又一次国企改革发生的元年，这一轮国企改革不仅是本年度的一个重要题材，甚至在未来的时间里也会成为贯穿市场始终的话题。

　　国企改革顶层设计方案尚未出台，徐志强认为以下可能会是国企改革的重点领域：1)垄断领域放开方面，包括油气开发服务、电信、电力、银行等领域；2)一些重大国家试点区域的本地国企；3)引入战略投资者的企业，未来公司核心竞争力希望得到提升；4)国有大型企业集团的上市平台。此外，从混改预期来看，央企中的医药、食品等领域将受益激励机制变革，军工、基建、核电、信息技术、科研院所改制、基础建设等领域也是不错的投资选择。

　　徐志强进一步提示，如果普通投资者要参与国企盛宴的投资，在选择国企标的时可以关注以下两方面： 第一是关注大集团小公司，这类上市公司未来存在较强的资产注入预期；第二是关注业绩差的公司，这类公司后期实施资产重组是大概率事件。 普通投资者可通过认购私募基金份额，参与相关项目中，国有企业的整合、升级，将让投资者享受到一定的溢价红利。

　　(黄剑波 整理)