新三板大放异彩 普通投资者如何获益

　　全国中小企业股份转让系统(新三板)实现年内挂牌企业超3000家的脚步越来越近了。最新的数据显示，目前的挂牌公司总数已经达到2375家。

　　而在新游戏、新规则下，股转系统也为挂牌企业的创新发展提供了广阔的舞台。近日，挂牌企业首次尝鲜虚拟股权激励，成为新三板又一道风景。不过，面对异彩纷呈的新三板，普通投资者尤其是那些500万元门槛之外的个人投资者又如何从中获益呢？

　　挂牌企业年内料超3000家

　　在刚刚过去的一周(5月4日至5月8日)，新三板新增挂牌公司32家。最新的数据显示，目前挂牌公司总数已经达到了2375家。

　　此前有关新三板挂牌企业年内超过3000家的“豪言”已经并不稀奇了。5月9日，全国中小企业股份转让系统(新三板)副总经理陈永民在出席广东省创业投资协会新三板投融资俱乐部成立活动时称，今年新三板挂牌企业料超过3000家。

　　从行业分布来看，目前已挂牌公司数量最多的行业前五名分别为工业、信息技术、材料、可选消费、医疗保健，其中工业和信息技术挂牌公司数量分别有746家和735家，占比均达到62%。

　　针对当前新三板的火爆局面，陈永民称，挂牌企业审核机制目前不会变，不存在卡着审批不给挂牌的问题。但他同时表示，当前仍处于摸索阶段，审批速度还有待提高，接下来将会出一些指引，让券商发挥更大的作用，这样审核的工作压力可以减轻。

　　而随着挂牌企业数量增长的步伐稳步向前，新三板市场也呈现出一些新的特征。其一便是自今年3月份以来，做市公司的数量开始猛增。数据显示，今年3月份和4月份，新三板共计增加112家做市转让公司。仅上周新增做市转让公司就达到了22家，新三板做市转让标的已累计达到300只。业内人士分析称，由于流动性好，估值水平高，定价博弈相对充分，做市转让方式已经被越来越多的挂牌公司采用。

　　与此同时，市场的成交额则继续放大。安信证券的数据显示，尽管刚刚过去的4月份新三板涨势不再，但市场成交量和成交额却仍然继续维持高位。就协议转让部分而言，成交量和成交额较3月份环比增长93.63%和134.06%。

　　首份“影子期权”亮相新三板

　　事实上，除了新特征、新结构，新三板还不时冒出新创举。近日，以不定形耐火材料的研发、生产、销售为主营业务的挂牌企业精冶源发布了一份股权激励方案。方案显示，此次激励计划的有效期限为3年，即2015 年至2017年，激励对象无偿享有公司给予一定比例的分红权。授予对象范围包括公司高管、中层管理人员、业务骨干以及对公司有卓越贡献的新老员工等。

　　这份股权激励计划的特殊之处在于它被称为虚拟股权。所谓虚拟股权是指公司授予被激励对象一定数额的虚拟股份，被激励对象不需出资而可以享受公司价值的增长，利益的获得需要公司支付。而被激励者没有虚拟股票的表决权、转让权和继承权，只有分红权。虚拟股权享有的收益来源于股东对相应股权收益的让渡。

　　据记者了解，此次激励计划授予股权共分为四个级别，基准股数区间为1万至2.5万股。是否授予年度分红权激励基金的基准指标是公司年度净利润增长率是否达到20%。

　　业内人士表示，开创“虚拟受限股”制度的为华为投资控股有限公司。在特殊的背景下，虚拟受限股作为华为工会授予员工的一种特殊股票，被国内专家称之为“影子股权”。拥有虚拟股的员工，可以获得一定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部分，但没有所有权、表决权，也不能转让和出售。在员工离开企业时，股票只能由华为控股工会回购。

　　据精冶源方面称，为提高公司的经济效益水平和市场竞争能力，吸引和保持一支高素质的人才队伍，营造一个激励员工实现目标和自我管理的工作环境，倡导以业绩为导向的文化，鼓励员工为公司长期服务，并分享公司发展和成长的收益，特制定了这份虚拟股权激励方案。数据显示，2014年公司实现实现净利润1287万元，同比大幅增长213%。

　　新三板理财产品超过350种

　　新三板市场持续火爆，挂牌企业各显神通，但对于被拦在500万元的门槛之外的众多个人投资者而言似乎只能望洋兴叹。

　　不过，事实却可能并非如此，大众投资者参与新三板的途径之一便是基金理财产品。据记者了解，目前较为多见的新三板相关基金理财产品包括私募基金、公募基金、证券公司资产管理计划以及一些信托产品。通过这些新三板金融产品，投资门槛能够降到100万元。

　　目前已有宝盈、前海开源、上投摩根、南方、海富通、华夏、易方达、九泰等十数家基金公司先后通过旗下专户或子公司，设立了或正在推出新三板资管产品。

　　通过这些金融产品，个人投资者并不需要越过500万元的门槛就能参与投资新三板，享受新三板稳定成长带来的收益。安信证券的统计数据显示，截至2015年5月6日，参与新三板的理财产品总共达到351种产品，其中私募基金产品276 种，公募基金产品43种，证券公司资产管理计划21种，信托产品11种。而在私募方面，基金专户成为私募产品定增的重要力量。截至4月底，47家基金公司共发行了121只一对多专户参与新三板市场。

　　而事实上，如果敢于尝鲜，股权众筹还可以将投资门槛降得更低。今年2月11日，新三板公司华人天地推出一份募资总额为2760万元的增发方案，其中部分资金就是采用众筹模式募集完成。公开披露的信息显示，华人天地的增发对象之一为深圳市“众投一邦投资”，后者正是一家采取股权众筹方式进行投资的企业。

　　在该定增产品中，个人投资者最低跟投金额为20万元，并需要向众筹平台缴纳3%的管理费用。而公司通过股权众筹平台众筹邦进行股权融资，预融资总额为1200万元，最后获得投资1304万元。