姚峰：建立和优化市值管理配套制度

　　□本报记者 王小伟

　　中国上市公司协会执行副会长姚峰5月30日在“构建中国特色市值管理体系”高峰论坛上表示，市值管理制度必将经历初始创立、规范完整和成熟完善的三个阶段。目前市值管理的概念刚制度化，处于摸索阶段，需要监管部门和市场各方共同推动，逐步建立和优化市值管理的配套制度，结合上市公司市值管理的积极性，推动市值管理制度不断完善，并建立起中国特色的市值管理理论体系。

　　姚峰说，市值管理是上市公司为了维护全体股东的合法权益，使股东和管理层的利益一致，以提高上市公司质量为核心，依法利用多种资本市场工具，实施优化股本总量和结构，使市值真正反映公司内在价值行为的总和。市值管理是一个新生事物，是理论问题，也是实践问题。要理解市值管理的内涵，必须结合中国的国情和资本市场的特点，深刻把握市值管理的历史演变和根源，只有这样才能保证市值管理理论和实践的方向不会走偏。

　　加强市值管理是企业自治和履行社会责任的重要内容。市值管理作为企业的一种自治范畴，是提高上市公司质量的重要手段。上市公司通过股权结构的优化，可以盘活存量股权，提升市值，充分挖掘内在价值。通过股权结构的均衡，可以进一步完善公司治理，逐步解决国有上市公司治理结构形似神不似的情况。同时，可以以优化股本总量为手段实现价值提升。在做大股本总量的同时，通过重组整合相关资源，提升上市公司质量。通过不良资产和非主业资产的剥离，聚焦主业，提高资产质量，提升市值。此外，市值管理需要加强自律规范。上市公司在并购重组、市值管理的道路上，可以积极探索多种模式和工具，但要严格遵守底线，不能越雷池一步。