上周A股市场呈现震荡格局 强势格局依然延续

　　上周A股市场呈现震荡格局。上证指数在5100点徘徊，一周上涨143.25点，周涨幅2.85%；创业板指呈V形走势，先跌后涨，微涨13.88点，周涨幅0.36%。6月份以来两市虽仍保持上行，但震幅明显加大。

　　股市上涨的逻辑未变，除非出现巨大变量，市场仍将维持强势格局，未来需要密切关注房价、物价等经济数据的变化。

　　从4个方面来看，经济仍有下行压力。第一，5月份规模以上工业增加值同比增长6.1%，比4月份加快0.2%。第二，1至5月份，全国固定资产投资同比增长11.4%，增速比1至4月份回落0.6%，创逾14年新低。第三，5月全国财政收入1.4万亿元，同比增5%，增速继续下降。第四，5月出口跌幅大幅收窄，但进口跌幅则远超预期，贸易顺差扩大65%至3668亿元。这些数据显示PMI指数有企稳迹象，但还需要继续稳增长。

　　猪肉价格上涨未影响CPI走势，物价暂时不会构成货币政策的约束。5月份CPI环比下降0.2%，同比上涨1.2%；PPI环比下降0.1%，同比下降4.6%。春节以来仔猪价格上涨带动猪肉价格回升，目前并未影响到物价整体走势。

　　由于A股此轮牛市行情仍在不断演绎当中，目前仍可抓住牛回头的时机积极配置。投资策略上继续布局可考虑3条主线：第一，在持续强势的“互联网+”中，选择商业模式可靠的公司；第二，在目前估值较低的大金融板块中，寻找业务模式转型明确的公司股票；第三，紧跟政策主线，包括国企改革、“中国制造2025”、“一带一路”、体育产业等。