医药家电穿越牛熊：业绩8年连增 获超额收益

　　上证指数6天回调900点，牛市步伐放缓。伴随着部分题材股的大幅回落，具有业绩支撑，甚至穿越牛熊盈利仍然持续增长的行业和个股有望受到关注。

　　证券时报数据中心对近8年上市公司整体业绩统计，除2008年净利润同比下降外，其他年份均出现不同程度的增长，其中，5个年度业绩达到两位数增速。28个申万一级行业中，银行、医药生物、家用电器三行业在2007年以来的牛市与熊市中业绩保持稳步增长。

　　具体来看，银行业可比上市公司2007年至2013年业绩均保持两位数的强劲增长，受宏观经济环境影响，去年增速下滑至个位数。在波动起伏的经济周期中，医药作为典型的防御型行业，除2012年整体业绩增长为个位数外，其他年度增幅均超过一成。此外，家用电器行业上市公司8年来业绩持续增长，逾半数年份增幅在20%以上。

　　上半年即将收官，中期业绩引人关注。66家披露业绩预告的医药生物公司中，逾六成预增；31家披露业绩预告的家用电器公司中，半数预增。

　　自2007年10月大盘从6124点回落，至去年7月本轮牛市启动，上证指数跌幅超过六成。各行业中，仅医药生物、计算机、家用电器、传媒、电子五行业逆市上涨。其中，医药生物行业涨幅69%，排名居首；家用电器行业也录得34%的不俗表现。这两大行业在牛熊演绎中，不但业绩持续增长，并且二级市场上同样收获超额收益。相比之下，银行股尽管业绩持续增长，但在7年熊市中行业指数腰斩。

　　本轮牛市行情，医药生物、家用电器指数虽然翻倍，但在各行业中仍然排名居后，银行指数则以八成涨幅处于垫底水平。最新动态市盈率显示，银行股平均7倍；家用电器27倍；医药生物62倍。

　　在大盘巨震、牛市遭遇急刹车背景下，具备业绩支撑、整体涨幅不大、市盈率未明显高估的行业及个股有望获得青睐。三大行业中，23股2006年底前上市，并且盈利持续增长。（李千）