美股牛市波动性减弱 “安静”成上半年常态

　　证券时报记者 吴家明

　　今年上半年，美股依旧勇闯新高，但波动性却不断减弱，“安静”似乎成为华尔街的常态。

　　此前，全球债市和外汇市场均迎来了风暴，美联储加息步伐临近，美股市场却置身事外。与此同时，希腊债务困局也困扰着全球特别是欧洲股市，但美股市场似乎也“不为所动”。市场数据显示，在过去126个交易日内，标普500股指无论涨幅还是跌幅都没超过2%。截至目前，标普500指数已创下自2007年2月以来最长的低波动期，上次经历如此长时间的低波动是在2005年上半年。

　　截至上周五，道琼斯指数和标普500指数今年以来分别累计上涨0.69%和2.07%，纳斯达克指数累计上涨7.27%。其实，美股市场已经风平浪静地走过了三年，期间标普500指数从未出现10%甚至更多的回调。

　　相对于其他市场的走势，特别是与近期A股的巨幅震荡相比，美股市场表现实在是很“淡定”。在这种情况下，投资者学会更加谨慎而理性地面对投资就显得尤为重要，美股市场的这种“淡定”也赢得一些机构的“点赞”。老虎证券特约分析师认为，A股不少上市公司都开始贴上互联网的标签，并获得数倍市值的提升。相比较而言，一直以稳健和业绩驱动的美股显得有些落寞。美股作为价值投资的乐园，拥有苹果、谷歌、可口可乐、百度、阿里巴巴等优秀企业，也是全球最具价值投资机会的市场。纵观全球投资市场，在相对更稳健成熟的美股市场进行价值投资，是降低投资风险的不错选择。

　　也有分析人士表示，美股牛市仍将延续，不过将从“快牛”转变成为“慢牛”，而且之前平稳上涨将转变为震荡上升。美国经济复苏已经正式接力美联储量化宽松政策，成为推动美股股指进一步走高的动力。

　　不过，市场普遍担心，美联储加息将给股市带来更多风暴。美联储主席耶伦表示，如果经济形势符合多数决策者的预期，美联储就可能会在2015年晚些时候开始加息，但这并非板上钉钉之事。耶伦强调，不要过度渲染首次加息时点的重要性，即使在首次加息之后，美联储的货币政策立场也将在一段时间内保持宽松。对此，凯投宏观表示，美联储加息对股市的影响或许并不大，美国股市的价格和债务水平相比，仍处在相对较低的水平。凯投宏观预计，明年美股会继续走高，标普500指数可能上涨4%左右。