业内人士：国家队结构性卖出不是利空

　　上周以来7个交易日，上证5涨2跌。其中，涨的时候仅2天涨幅超过1%，跌的2天跌幅均超1%，给投资者留下涨得慢跌得快印象。

　　业内人士称，造成该现象的原因之一是，不少机构甚至国家队结构性卖出。不过，国家队结构性卖出并不是利空。

　　不是利空原因1 回笼资金避免疯牛行情

　　重庆晚报记者在采访中发现，不少投资者存在不少误区，甚至认为国家队维稳救市主力只能只买不卖。

　　上周，中国人寿减持中信证券3000万股A股消息传出后，市场哗然一片。不少投资者认为，中国人寿除有违规减持嫌疑外，这一举动似乎也不符合监管层救市主题。其实，与中国人寿上周回应“结构性减持”类似，不少机构在维稳同时也有出货行为。业内认为，这属于正常范围。

　　国泰君安重庆分公司首席投资顾问何力解释，机构的钱也不是无限的，如果一直买入，再多的钱可能也会花光。因此，机构可能选择在盘面较好情况下，选择性先出一部分货回收资金，手头更宽裕也能在大盘不稳时买入护盘。

　　何力还表示，管理层提出救市，并不是让股市再回到暴涨节奏，而是希望维护市场稳定，保障系统性安全。在众多利好政策下，如果机构全都是一直增持，恐怕市场会从暴跌陷入暴涨极端状况。

　　所以近期，业内人士均提醒，应当放弃疯牛幻想，理性面对市场。

　　不是利空原因2

　　抛弃成长性不足个股

　　昨日出版的每日经济新闻报道称，盘后交易数据发现，随着市场流动性趋好，此前强力护盘的国家队资金开始降低护盘力度，中信三大营业部只出现在7家公司买入方名单中。此外，值得注意的是，前日盘后交易数据还显示，机构有的逢高出货，有的则尽力吸筹。

　　查阅上周龙虎榜数据发现，沪市到达4000点关口后，各路资金抉择各不相同。

　　复牌后连续5个一字跌停的暴风科技，前日止住跌势，最终上涨7.37%。盘后交易数据显示，当天暴风科技换手率42.76%，可见跌停打开后资金离场心情迫切。当日卖出金额最大前5名中，位居第二至第五位的均是机构席位，合计卖出4.27亿元。从消息面看，虽然该公司公告10转12预案，但上半年净利润下降65%~80%。

　　业内人士表示，自本月8、9日回升以来，股指反弹超过20%，部分个股涨幅超过50%甚至翻倍。最近几天市场明显陷入胶着，继续上涨压力较大，这就使得主力采取短期获利了结办法，尤其是一些成长性和基本面都不足的个股，最容易遭机构出货。

　　不是利空原因3

　　市场开始向常态化过渡

　　部分机构出货同时，也有机构选择抢筹。前日盘后数据显示，同属于农业板块的唐人神受到机构青睐，连续3个交易日机构占据买入榜前3位置，共计买入1.01亿元。昨日，该股继续涨停，连续4涨停。从消息面看，该公司公告上半年业绩增长10%~40%。

　　前日，启明星辰也遭到机构疯抢，买一以及三四五位均是机构，合计扫货2.14亿元。昨日，该股涨超3%。从消息面看，该公司公告上半年扭亏为盈。

　　业内认为，对于中报业绩大增、高转送个股，或许成为机构新宠遭到抢筹。投资者在近期操作中，应细心选股，如果缺乏相关知识，不妨多咨询专业人士，切勿踏错节奏，碰触雷区。

　　新华社昨日盘后报道称，经历前期大幅反弹之后，沪深股指上行节奏逐渐放缓，行业板块表现分化但涨跌幅差距有所收窄，显示市场已开始向常态化过渡。

　　重庆晚报见习记者 冯于凡

　　调整随时到来

　　昨日股指期货贴水幅度稍微缩小，或说明市场对于未来的走势保持谨慎和观望。

　　同花顺认为，昨日沪深两市不足在于缺乏量能配合，不放量就为后市调整埋下隐患，虽然MACD出现金叉，代表短期趋势改变，但是KDJ短期出现超买信号，也就是调整随时到来，操作上切不可追涨杀跌。

　　上综指4017 +0.64%

　　深成指13315 +0.86%

　　创业板2882 +1.21%

　　沪深300 IF1508 +0.11%

　　中证500 IC1508 +0.18%

　　上证50 IH1508 -0.86%

　　新名词

　　结构性卖出

　　出自上周中国人寿回应减持中信证券，“公司历来讲政治顾大局，坚决维护中国资本市场的长期健康发展，近期一直积极加仓A股，在每天保持净买入的情况下，也有一些结构性卖出，各项操作均严格遵循三地交易所的上市规则、监管机构的有关要求。”

　　业内理解，结构性卖出主要有两个意思：一，调节杠杆，既防止暴涨也防止暴跌；二，波段操作，回笼资金弹药充足。

　　网民调侃，结构性卖出不算结构性减持，和恶意沽空不是沽空、读书人偷书不算偷一个逻辑。