一月前下折噩梦：小散账户曾1天缩水65%

　　即使上周五重组B基金迎来7.3%的上涨，成都投资者陈娟(化名)想起那天的情景仍犹如梦魇，“一天的亏损，可能几年都追不回来。”

　　有着将近十年股龄的陈娟，在7月9日这天股票账户从20.8万元缩水到7.2万余元，缩水65%，她不仅将过去两年股市投资的利润总和吐出，还亏损了一些本金。导致陈娟巨亏的罪魁祸首“重组B”，是从去年底开始火爆起来的分级B基金。

　　今年6月陈娟在股票QQ群里的投资顾问建议下，押重注40余万元先后三次“抄底”重组B。然而7月9日重组B触发下折，陈娟账户中每1万份重组B最终仅折成1639份。

　　成都商报记者 吕波

　　分级基金是在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益有一定差异的基金品种。所谓分级B，在市场上涨时获得杠杆带来的高额收益，而当市场下行时，为保护A份额持有人利益，基金公司可能对B份额向下折算。

　　重仓押注惨遭下折

　　首次接触到分级B基金的时候，陈娟一度以为这是个风险小、高收益投资品种。2014年牛市刚刚起步，然而在陈娟加入的券商QQ群中，分级B基金却在一种狂热气氛中火爆起来，“行情好的时候，股票涨停，分级B则会有好几个涨停。”

　　今年5月底，A股上证指数冲击5000点未果，作为一个老股民，陈娟感觉大盘不稳，开始陆续卖出股票。如果陈娟的操作就此打住，或许会是个喜剧结尾——然而她却在此时鬼使神差地认购了重组B基金。

　　5月底，陈娟认购了易方达并购重组指数分级基金，买入B份额基金19万份，6月重组B上市后，一度摸高至1.259元，不过好景不长随后便开始了一路狂泻。陈娟没有收手或止损，反而在1.04元、0.86元、0.69元时三度“抄底”累计25万份，算上申购，陈娟共动用41.5万元资金，买入重组B份额44万份。

　　在7月7日下折前一天，重组B以0.474元封住跌停，陈娟44万份重组B缩水为20.86万元。7月9日，原本44万份的重组B下折后仅剩7.16万份，相当于1万份重组B下折后只余1630份，当天收盘价为0.991元，陈娟手中的重组B剩下仅7.1万元，仅仅一天，资产缩水高达65%。

　　亏损去了哪儿？

　　陈娟的账户一天缩水65%并非个案。整个7月，出现下折的分级基金B份额多达24只。

　　分级B基金下折为何会酿成如此惨剧？简单来说，分级B基金和分级A基金其实是母基金下的一对双胞胎，其中A份额实质上是一款债券属性的固定收益品种，B份额则通过杠杆来享受母基金带来大部分收益。在市场上涨时，B份额获得杠杆带来的高额收益，然而当B份额的净值下跌到底限价格时，为保护A份额持有人利益，基金公司对分级基金进行向下折算，将A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元。在这个折算过程中，与A份额配对的B份额，实际上也承担了母基金投资造成的绝大部分亏损，对B份额投资者造成双倍的“杀伤力”。

　　上周五，分级B基金纷纷大涨。亲历过重组B下折，陈娟说，自己的遭遇可以给投资者提个醒：很多投资者光想着高杠杆博收益，但根本没把分级B基金搞清楚，“一不小心，遭遇下折的风险非常大。”