协鑫集成复牌大涨近10倍 大宗交易有蹊跷

　　证券时报记者 郑灶金

　　“乌鸡变凤凰”的故事在A股市场继续上演。换了个“马甲”后，协鑫集成(原*ST超日)8月12日恢复上市第一日涨幅即接近10倍。盘后数据显示，协鑫集成12日的买卖主力均为券商营业部，机构并没参与；其中，国海证券上海世纪大道证券营业部卖出4.46亿元，占当日成交金额的两成。

　　曾遭多家机构调研

　　协鑫集成早在去年4月29日起就已停牌，当时股票简称尚为*ST超日，而其停牌时A股正处于4年多熊市的末期。2014年7月，A股开始了一轮大牛市。今年8月12日恢复上市后，在补涨和重组两大因素的推动下，协鑫集成受到资金追捧，集合竞价开盘价即达10.98元/股，涨幅达到800%；开盘后，协鑫集成继续走高，收盘时涨停达到986%，全日换手率8.24%，成交金额22亿元。另外，因涨幅过大，协鑫集成盘中两度被临时停牌，收盘价即为全日最高价。

　　盘后交易公开信息显示，协鑫集成12日的主要买卖方均为券商营业部。从金额来看，卖出方比买入方更为集中。买入金额最大的营业部是华泰证券厦门厦禾路证券营业部，仅买入了3038.06万元，另外，华泰证券沈阳大西路证券营业部、齐鲁证券新泰府前街证券营业部等4家券商营业部买入金额也均超过1000万元。

　　卖出方面，国海证券上海世纪大道证券营业部12日卖出金额达到4.46亿元，若按当日最高价13.25元/股算，成交数量有3369万股，而协鑫集成最新的十大流通股东信息中，持股量最少的股东也超过3369万股，所以并不能判断是谁在卖出。另外，长城证券上海民生路证券营业部也卖出9048万元，国信证券上海北京东路证券营业部卖出3164万元。

　　值得注意的是，协鑫集成在7月份曾获多批机构调研，其中7月7日时，调研方就有知名私募泽熙投资，另外还有广发证券、申万宏源等多家机构。当时，机构关注的问题主要有公司复牌交易时间、收购大股东资产进展、产品的主要市场竞争力等。

　　重组后基本面脱胎换骨

　　协鑫集成前身为超日太阳，“11超日债”曾因违约而受市场关注。2014年10月，超日太阳公布破产重整计划，江苏协鑫等9家投资人介入，实现对超日太阳的重组。长江证券称，重组完成后，江苏协鑫持有公司21%股权，为公司控股股东。江苏协鑫为协鑫集团子公司，协鑫集团为我国光伏产业龙头企业，业务覆盖光伏行业上游的多晶硅、硅片制造，以及下游的电站的开发、运营等。协鑫集成将主要定位组件生产及光伏电站系统集成、金融和运维服务等，实现对集团公司原有上游硅片业务、下游电站运营业务的上下对接，促进各环节协同发展。

　　浙商证券称，*ST超日破产重整后，新进控股股东江苏协鑫拟注入4GW优质组件资产，其中包括江苏东昇1GW普通组件及张家港其辰3GW高效组件。注入完成后，公司将坐拥4GW组件产能，跻身全球顶尖组件商行列。公司主业将专注光伏系统集成业务，依托特色高效组件、运维和金融服务为客户提供优质一条龙解决方案。

　　江苏协鑫为光伏巨头协鑫集团全资子公司，集团旗下目前已有包括保利协鑫能源、协鑫新能源和协鑫集成在内的三家上市公司，业务范围覆盖了光伏产业链上中下游，三家上市公司定位精准，专业分工明确，未来协同叠加效应将更加显著。

　　大宗交易有蹊跷

　　关于协鑫集成股价后市走势，就短期走势而言，参照历史经验来看，似乎并不乐观。A股历史上，类似这种经过漫长时间停牌后恢复上市的个股首日股价一般涨幅可观，但随后不少会陷入调整。如浪莎股份2007年4月13日复牌当日最高涨超10倍，但随后连续多个交易日跌停；较近的例子是锌业股份，去年8月6日复牌后也大涨超过1倍，不过次日起，股价即陷入低迷。恒立实业、ST生化等走势也类似。

　　另外，值得注意的是，12日协鑫集成现身大宗交易平台，两笔成交价格均为1.10元/股，较当日收盘价折价91.70%；成交数量分别为310.47万股、180.00万股。两笔成交卖方均为海通证券盐城建军中路证券营业部，买入则为银河证券上海东大名路外滩证券营业部和湘财证券深圳深南大道证券营业部。

　　与协鑫集成类似，锌业股份在去年8月6日复牌后也出现大幅折价的大宗交易，其当日出现6笔大宗交易，成交价较当日收盘价折价巨大，折价率在48%至63%之间，而且每笔成交量都在千万股以上，合计成交金额高达5亿元，占当天总成交额的两成。