金融机构倒闭或成美股暴跌导火索

　　【环球网综合报道 记者 石华轩】据MarketWatch报道说，美国股市过去数天降了逾10%，投资者想知道，是否最坏的时期已经过去。曾经对回调发出警报的分析师倾向于认为，未来几周股市还有回调的风险。

　　中心资产管理有限责任公司(Centre Asset Management LLC)首席投资官詹姆斯·阿巴特(James Abate)一直关注过去六个月的估值和利润，此前他曾警告说，一个相当大的调整可能是在酝酿之中。

　　阿巴特说，“最好的情况是，从当前点位开始维持一段时间横盘交易。不过，我们预计市场将进一步下降，因为根本就没有令市场走高的催化剂。从历史上看，美联储宽松政策才是催化剂，但美联储子弹用完了，并且没有额外的流动性”。他补充道，“我们认为这次调整演变为熊市的可能性为20%-25%，但导火线将是一些金融机构倒闭”。对熊市的定义通常为自市场高点下跌至少20%。

　　标准普尔500指数周三反弹，上涨3.9%至1940.51点，打破了连续六天的抛售，此次抛售使市场进入修正领域，自之前高峰下降10%以上被视为修正。从基本面来看，阿巴特关注的是，美国公司不再能提高利润以支持股价上涨。今年早些时候，他认为利润空间已经于2014年见顶，目前正在减速(见下图)。

　　皮特堡资本集团(Fort Pitt Capital Group)高级分析师和投资组合经理金·福雷斯特(Kim Forrest)不认为股市会出现V型复苏，原因如下：中国向消费为主导的经济体过渡，这意味着经济增长放缓;预期美联储将开始加息;企业盈利增长受到质疑。

　　福雷斯特说，“估值要达到反映环境的水平还需要一段时间。现在是时候系紧安全带，因为股市还会动荡一段时间，因为中国、美联储和企业盈利问题还没有明确答案”。联邦金融网络公司(Commonwealth Financial Network)首席投资官布拉德·麦克米兰(Brad McMillan)认为股市在12个月内可能会走高。但在很短期内，他预计将继续修正。

　　麦克米兰说，“可以说，股市被高估了，所以修正早该发生。但是，下跌已瓦解市场信心，需要时间来恢复”。STA财富管理投资公司(STA Wealth Management)组合经理兰斯·罗伯茨(Lance Roberts)发表了关于即将发生的修正的文章，他提出几个原因说明修正可能演变成熊市。

　　从基本面来看，他提到经济预测下调，美国经济增长下滑和周期性估值指标调整。从技术面上看，罗伯茨用较少使用的移动平均线来展示市场行为。当两周均线穿过一年均线，市场将出现比修正更急剧的下跌(见下图)，除非有美联储的干预，例如2011年。事实上，直到或者除非波动平息，市场有可能进一步不停地转动。由CBOE波动率指数衡量的标准普尔500指数的隐含波动率过去四个交易日一直保持在30左右。这意味着在短期内市场可能向两个方向剧烈波动。