尚普咨询：塑化剂新标出台 白酒受益

　　根据中国食品工业协会白酒专业委员会官员日前透露的消息，几乎压垮整个白酒行业的塑化剂标准将在两个月内出台，新标含量指标或将有较大幅度放宽，80%以上的白酒企业都将达标。去年11月，塑化剂超标事件让整个白酒行业陷入危机，部分上市公司的股价几乎腰斩，白酒板块近三个季度大幅跑输大盘。随着塑化剂新标出台，白酒行业将受益。

　　如今，受到新标或将放宽的利好消息影响，近日白酒股大幅回升。4月11日，此前受塑化剂冲击最大的酒鬼酒涨停，古井贡酒涨8.3%。五粮液、山西汾酒等涨幅超过4%，贵州茅台涨3.89%，洋河股份涨3.92%。

　　尚普咨询食品行业分析师认为，中国白酒行业动荡背后的深层次原因是产量过剩，塑化剂事件只是加速了这个问题的暴露。目前，白酒行业库存量正逐季增多，且增长速度加快，2012年第四季度库存的增幅达到20%，创下近12年来的最大增幅。数据表明，即使现在所有的酒厂都停产，白酒库存也足够维持中国市场数年。

　　造成产能过剩的主要原因，是白酒市场在快速发展中逐渐失去理性的结果。因为在我国总体经济形势良好和居民消费水平不断提升的背景下，过去十几年甚至二十年，对于白酒行业来说一直是飞速发展的局面。受到这一情绪的感染，同期的白酒投资也质疑高涨，产能过剩开始有所积累。

　　在市场需求比较稳定的情况下，这种过度生产尚且不够明显。直到2012年下半年开始，在“塑化剂”、“三公消费瘦身”、“限价令”等接二连三的负面因素冲击下，市场需求急剧下滑，我国白酒行业产能过剩的问题开始显现，高端白酒销售尤其陷入快速下滑的状态，迄今为止这个趋势仍在继续。

　　尚普咨询在《2013-2017年中国白酒市场分析调研报告》指出，虽然放宽塑化剂标准对白酒股形成直接利好，白酒行业的后续发展危机四伏，例如产能过剩的问题，消耗库存仍然需要相当一段长的时间，预计白酒行业将进入为期3到4年的调整期。