未来命运——9月或出台规则
整顿“交易所热”时不能搞简单的“一刀切”，而要从治理结构和交易模式上进行细化的整顿。
面对交易所泛滥的情况，监管层开始发力。
消息人士告诉《中国经济周刊》，央行近期已对全国范围内的交易所进行了调查。“或在9月下旬，一份国务院下发的关于整顿产权、股权市场的文件就将下发。”
实际上，从3月底开始，央行就已经开始对全国各地出现的交易所泛滥的情况进行调研。对于此次调研的内容，上述人士称，监管层也是想从各地在建立交易所目的以及目前设立的机构、股权、交易规则等方面了解情况。
“目前国内各地积极筹办各类交易所，这本是好事，因为交易所可以让交易信息更加公开透明，定价效率也更高。”消息人士称，“不过也存在一些问题，例如，某些不应该交易的东西也参与交易了。这就不是为实体经济服务，反成为投机商套现的场所。因此，什么样的要素能够进入交易所进行交易要分清楚。”
该人士称，监管层现在担心的是，如果是一个普通的企业产权交易问题不大，但如果要把交易品种及规则按照A股的操作方式进行证券化就需要注意风险。毕竟现在国内已经有了像医疗药品为交易品种的交易所，如果涉及的投资者过多，就会带来不稳定的因素；此外，这些要素交易是否能够防止出现市场操纵行为也不好说。
据《经济观察报》称，监管层正在制定对交易所内的份额交易不能超200份上限的规定。
一家地方交易所人士称，200份的上限能有效地将交易所业务规范在一般的产权、股权转让平台上，使那些依靠散户投机生存的交易所失去生存空间。
关于一些已经出现问题甚至被勒令停止交易的交易所怎样善后也是中央最关心的问题之一，据透露，因为涉及到投资者利益，最后很有可能采取的方式是由地方政府出资，按一定价格回购交易标的，为出现问题的地方性交易所埋单。
有评论认为，这一次整顿不可能是“一刀切”了。“ ‘一刀切’的模式造成了许多市场功能的缺失，这种缺失一直到今天还对我们经济改革的深化和经济发展有影响。”天津市副市长崔津渡表示。
多位学者也颇为赞同这个观点，认为整顿“交易所热”时一定要从其对实体经济的作用出发，不能搞简单的“一刀切”，而要从治理结构和交易模式上进行细化的整顿。“这一次整顿估计不会一棒子打死，而是会画一道红线。”
上述人士表示，原则上首先必须考虑风险问题，一旦出现风险由谁来埋单；其次，交易所可以试点，但规则不能乱，不能搞成变相证券化；第三，要确立规则，防止没有风险承担能力的投资者入场。
记者 刘永刚 王勇|北京、河南报道
(本刊实习记者李勇对本文亦有贡献)
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