星展银行：中长期因素将支持中国A股继续上升

　　中新网上海2月5日电 (记者 姜煜)星展银行财资市场部高级副总裁王良享5日分析称，当前中国社会日趋稳定，政策趋向积极，对中国股市有利。虽然深沪300指数自去年12月初至今已有26%的升幅，但当前中国A股所经历的只是“牛市第一期”，今年内应该仍有20%的升幅。

　　他分析说，A股市场尚未完全反映以下因素：经济循环见底刚回升，公司盈利有上升空间；A股现在估值仍低，市盈率随投资信心上升可回升至12.5倍(现为11倍，2008年至今平均15倍，最高为26倍)。

　　王良享认为，中国股市从去年12月以来的升势主要是反映经济周期回稳，某程度上反映市场对改革的憧憬。他分析称：除市盈率及市帐率不高以外，中国市场结构趋健康，零售开户增速不快，但因为合格境外投资者额度增速较快，代表机构投资者在中国市场投资占比上升，稳定因素由此增加。此外，最近中国进一步规范金融机构的财富管理，在信托类及私募类投资产品监管进一步收紧下，预计部分资金将脱离银行体糸，进入股市及债市中。

　　他据此判断，中、长期因素将支持中国A股继续上升。