本周债市收益率承压上行 近期投资信用债须谨慎

    本周央行在公开市场上终于结束了连续九周的净回笼操作，实现春节之后首周的净投放共1240亿元。受月末因素影响，本周市场资金利率在周中攀升，但昨日在流动性注入后隔夜和7天资金利率都骤跌超过一百个基点，比前日略见宽松。

    在偏宽松资金面和疲弱经济数据的支撑下，虽然债市收益率本周在监管风暴的影响下承压上行，但后半周上行幅度有所放缓，买盘也有所回暖。

    分析人士指出，目前来看监管风暴已经由外部稽查改为内部自查，似乎有逐渐消退的迹象。由于中债暂停了信托、券商和基金开立银行间账户，这将冲击银行间信用债的新增需求。因此，在投资策略上，申银万国分析师屈庆认为，短期内不建议参与反弹；中期内，大幅降低表外杠杆水平是后期主流趋势，再考虑二季度经济基本面和资金压力，信用债也更应谨慎。周宇宁